Влияние японского рынка облигаций на рост доходностей по всему миру

Данные рынка на 06:37 утра по восточному времени США. Данные рынка могут быть отложенными в зависимости от соглашений с поставщиками.

Инвесторы в фиксированный доход, уже сталкивающиеся с возобновлением торговой войны, теперь вынуждены учитывать кризис на японском рынке облигаций, который толкает глобальные доходности вверх.

Причиной сегодняшних продаж японского долга стало предвыборное обещание премьер-министра Санаэ Такаичи снизить налоги на продукты питания без указания источников финансирования. Это часть ее более широкого плана стимулирования экономики, который участники рынка облигаций расценивают как фактор инфляции.

В долгосрочной перспективе рост японских доходностей за последние несколько лет отражает завершение "потерянных десятилетий" дефляции и экономического застоя, последовавших за лопнувшим пузырем недвижимости 1980-х годов. В этом смысле это позитивный сигнал восстановления, как отметила команда Джейсона Томаса из Carlyle на прошлой неделе.

Однако более высокие доходности действуют как мощный магнит, притягивая деньги японских сберегателей из рынков по всему миру обратно в страну.

Это означает снижение спроса на государственные облигации, такие как казначейские ценные бумаги США, немецкие бунды и французские OAT, в период, когда инвесторы уже обеспокоены устойчивой инфляцией и риском повторного роста цен в случае обострения торговой войны.

Дополнительным фактором является то, что правительства и компании активно выпускают новые облигации, увеличивая расходы на оборону, дата-центры и другие направления.

"Это реализация сделки Такаичи", - отметил Мансуур Мохи-Уддин из Bank of Singapore. "Сочетание роста доходностей по японским государственным облигациям и опасений по поводу новых тарифов между США и Европой может привести к дальнейшему повышению глобальных доходностей по облигациям".

Доходность 40-летней японской государственной облигации выросла на 0,29 процентных пункта до 4,21%. Впервые за более чем три десятилетия какая-либо срочность национального суверенного долга превысила 4%.

Не только внутренние инвесторы возвращают средства в Японию. Скачок доходностей делает японский рынок облигаций все более привлекательным для иностранных участников, которые теперь составляют около 65% ежемесячных наличных транзакций по японским государственным облигациям, согласно данным Ассоциации дилеров ценных бумаг Японии.