Фонды Pacific Investment Management Co. инвестировали свыше 5 млрд долларов в местный долг Колумбии в декабре 2024 года

Не менее 60 фондов, находящихся под управлением Pacific Investment Management Co., участвовали в частном размещении облигаций Колумбии в декабре 2024 года. Эти фонды приобрели местные долговые инструменты, что способствовало финансированию растущего бюджетного дефицита страны.

Согласно данным Контролера Генерального офиса, Pimco накопила более 19 триллионов песо (5,3 миллиарда долларов) колумбийского долга за декабрь 2024 года. Эта цифра отличается от сведений Министерства финансов, которое указывало на договоренность о покупке примерно 23 триллионов песо (6,3 миллиарда долларов) в облигациях местной валюты. Разница может быть обусловлена тем, что данные Контролера учитывают только наличные облигации, не включая деривативы.

Министерство финансов Колумбии не предоставило комментариев по письменному запросу, а Pimco отказалась от каких-либо высказываний.

Эта сделка стимулировала рост спроса со стороны зарубежных инвесторов на колумбийские облигации в песо, известные как TES, в декабре 2024 года. Иностранные фонды приобрели чистыми 26,6 триллиона песо этих ценных бумаг. Среди других крупных покупателей оказались Калифорнийская система пенсионного обеспечения государственных служащих, фонды Bothwell и Bridge Builder, а также суверенные фонды благосостояния Саудовской Аравии, Сингапура и Норвегии.

На конец 2024 года международные инвесторы владели около 164 триллионов песо колумбийских местных облигаций. С момента заключения сделки эти инструменты принесли около 10 процентов доходности в долларовом выражении, что стало лучшим результатом среди местных кредитов развивающихся рынков.

Колумбия сталкивается с нарастающим фискальным давлением из-за повышенных государственных расходов и доходов, не соответствующих ожиданиям. По оценкам аналитиков, опрошенных в начале 2025 года, бюджетный дефицит в 2024 году достиг почти 7 процентов от валового внутреннего продукта, что является максимальным уровнем с 2020 года, когда разразилась пандемия Covid-19.

Директор по государственному кредиту Хавьер Куэльяр в течение последнего года применил ряд стратегий по управлению долгом. Среди них выделяются заимствования эквивалентом около 9 миллиардов швейцарских франков через свопы, выпуск облигаций в евро для диверсификации валютных рисков, а также масштабные выкупы некоторых долларовых и песовых бумаг.

Подход Куэльяра вызвал замечания со стороны некоторых участников рынка, считающих его излишне рискованным. Бывший министр финансов Маурисио Карденас выразил обеспокоенность по поводу частного размещения, отметив отсутствие прозрачности по сравнению с обычными публичными аукционами по продаже местных облигаций.

Контролер Генерального офиса, контролирующий управление государственными средствами, на этой неделе предупредил, что обязательства по амортизации долга превысят 270 триллионов песо (74 миллиарда долларов) в период с 2026 по 2030 год. Особо острая нагрузка ожидается в 2029 году, когда погашение долга может достичь 90 триллионов песо.

Колумбия проведет президентские выборы в мае 2025 года, с возможным вторым туром в июне. Последние опросы указывают на сценарий второго тура между сенатором от левого крыла Иваном Сепедой, союзником президента Густаво Петро, и консервативным юристом Абелардо де ла Эсприельей.