Страхи искусственного интеллекта вызывают повышенную волатильность и спады на фондовом рынке, который ранее поддерживался технологиями ИИ

На протяжении трех лет искусственный интеллект служил опорой для фондового рынка. Внезапно он превратился в источник беспокойства, и практически ни один сегмент рынка акций не остается в безопасности от его влияния.

Всего за последние 10 дней инвесторы нанесли быстрые удары по компаниям из различных отраслей, таких как логистика, недвижимость, программное обеспечение, частное кредитование, страхование и управление активами. В каждом из этих случаев публикация нового инструмента на базе искусственного интеллекта, в том числе от известных разработчиков, а также от небольших стартапов, привела к оперативной переоценке перспектив бизнеса.

Хотя давление продаж немного ослабло в пятницу, основные американские индексы направляются ко второй неделе потерь. Финансовый сектор лидирует в снижении на этой неделе, за ним следуют производители товаров повседневного спроса и технологические компании. Индекс волатильности Cboe остается выше своего долгосрочного среднего значения, и инвесторы готовы платить премию за защиту от дальнейших потрясений в ближайшей перспективе.

Рыночная динамика последних недель показывает, как инвесторы отвергают компании, воспринимаемые как уязвимые перед ИИ. Определение таких компаний меняется почти ежедневно, что затрудняет отслеживание через тематические группы. Рыночные нарративы развиваются слишком быстро для позиционирования.

Постоянным фактором остается то, что приложения ИИ стали восприниматься как угроза рынку, способная стереть миллиарды долларов капитализации за считанные часы, поскольку инвесторы ставят под сомнение устойчивость значительных частей корпоративного сектора. Страх перед нарушениями от ИИ настолько велик, что даже незначительные анонсы или релизы продуктов вызывают резкие реакции в целых отраслях.

Эти нарративы часто бывают изменчивыми, что приводит к резким циклам обратной связи на рынке.

В четверг небольшая компания, ранее занимавшаяся караоке, а теперь переориентировавшаяся на ИИ в логистике, объявила о новом инструменте, после чего акции компаний CH Robinson Worldwide Inc. и Landstar System Inc. резко упали, потянув за собой весь сектор. За несколько дней до этого Charles Schwab Corp. и подобные фирмы пострадали от новостей о новом приложении ИИ для консультаций по богатству. Фирмы по подготовке налогов выглядят уязвимыми, как и группы в сфере недвижимости, и они также испытали давление.

Казуальная природа спадов, а также их широкомасштабность оставляют у инвесторов ощущение, что любой сегмент рынка может стать следующей целью.

Восприятие распространяется как лесной пожар, переходя от одного сектора к другим, усиливая страх перед рисками.

К напряженности добавляется неопределенная макроэкономическая ситуация. Оценки акций растянуты повсеместно, поскольку индекс S&P 500 всего две недели назад достиг рекордного уровня после трех лет двузначного роста. Политики и угрозы тарифов также способствуют волатильности. Уолл-стрит пристально следит за данными о рынке труда и инфляции для понимания траектории процентных ставок.

В колебаниях более широкого рынка заметно ощущение, что распродажи, связанные с ИИ, чрезмерны по охвату.

Инвесторы переносят выводы из программного сектора на другие области экономики, но такая аналогия может быть не вполне обоснованной. Эти опасения кажутся misplaced.

Конечно, быстрые спады акций имеют двойственный эффект, предоставляя инвесторам возможность приобрести акции компаний, которые пострадали несправедливо и теперь торгуются с привлекательными скидками. Это может оказаться более эффективной стратегией, чем попытки предугадать следующие жертвы рынка.

Инвесторам лучше сосредоточиться на выявлении возможностей, поскольку предсказать сферы disruption сложно.

На этой неделе Goldman Sachs Group Inc. представила специальную корзину акций для навигации по потрясениям в секторе программного обеспечения. Это парная сделка, где длинные позиции открываются в компаниях с бизнесом, устойчивым к ИИ, а короткие — в тех, чьи процессы могут быть нарушены ИИ.

В то же время восстановление импульса для подешевевших акций после распродаж, вызванных ИИ, может занять больше времени, чем ожидалось, даже при сильных отчетах о прибылях, демонстрирующих здоровые фундаментальные показатели.

Нарративы удерживаются дольше, чем многие инвесторы предполагают, и требуется значительное время, чтобы рынок развеял эти мифы. Акции компаний, отмеченные как уязвимые перед ИИ, могут оставаться под давлением в течение нескольких кварталов, даже если они продолжают успешно работать.