Рост экспорта в Южной Корее в феврале укрепляет экономику и облегчает давление на политику центрального банка

Экспорт Южной Кореи в феврале продемонстрировал значительный рост, что подтверждает позицию центрального банка относительно поддержки экономики за счет устойчивого спроса на полупроводники. Власти сохраняют нейтральную позицию в монетарной политике, одновременно отслеживая риски финансовой стабильности.

Объем поставок, скорректированный с учетом рабочих дней, увеличился на 49,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, согласно данным министерства торговли. Это превышает скорректированный показатель января, который составил 34%.

Без учета корректировок экспорт вырос на 29%, а импорт увеличился на 7,5%, что привело к торговому профициту в размере 15,5 миллиарда долларов.

Данные за февраль остались сильными, несмотря на то что период отчетности включал празднование Китайского Нового года, сократившее количество рабочих дней. Экономисты обычно ориентируются на среднедневные поставки или скорректированные по рабочим дням показатели, чтобы исключить искажения и оценить базовый темп торговли.

Предварительные данные указывают на рост экспорта более чем на 47% в феврале, что свидетельствует о том, что компании спешили с отгрузками перед праздниками. Последовательные месяцы сильных торговых показателей позитивно сказываются на экономике Южной Кореи, где зарубежные продажи составляют около 40% валового внутреннего продукта.

Поставки полупроводников остались основным двигателем роста, увеличившись почти на 161% на фоне продолжающихся глобальных инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта и центры обработки данных. Экспорт автомобилей сократился почти на 21% из-за меньшего количества рабочих дней в связи с праздником, в то время как поставки продуктов беспроводной связи выросли на 12,7%. Отгрузки стали и нефтехимической продукции снизились на 7,8% и 15,4% соответственно, в основном из-за избытка предложения на мировом рынке.

По направлениям поставки в Китай выросли на 34,1%, экспорт в США увеличился почти на 30%, а в Европейский Союз - на 10,3%.

Данные также подчеркивают устойчивость экспортного сектора Южной Кореи даже на фоне новых неопределенностей в торговой политике США. Верховный суд США отменил тарифы, введенные президентом Дональдом Трампом на основе чрезвычайных полномочий, но 10% глобальный сбор остается в силе до подписания директивы о повышении до 15%, что в целом не меняет потолок для корейских товаров. Отраслевые пошлины на автомобили и сталь продолжают действовать в рамках отдельной системы.

Для Сеула торговые напряжения с Вашингтоном усилились с января после угроз Трампа поднять тарифы на корейские товары до 25%, ссылаясь на то что законодательный орган Сеула еще не полностью ратифицировал соглашение прошлого года, ограничивающее пошлины 15%.

Устойчивый рост экспорта происходит через несколько дней после того, как Банк Кореи оставил ключевую ставку на уровне 2,5% и ввел шести месячную индикацию, сигнализируя что под базовым сценарием не ожидается изменений в политике.

Центральный банк повысил прогноз роста на 2026 год до 2% с 1,8% и скорректировал оценку инфляции до 2,2%, отметив что экспорт чипов поддерживает экономическую активность даже при отставании не-технологических секторов. Только полупроводники и производство ИТ прогнозируется внести около 0,7 процентного пункта в общий рост.

Хотя глава Банка Кореи Ри Чан Ён отметил что риски финансовой стабильности от валютного и жилищного рынков сохранятся некоторое время, недавние данные снизили давление на дополнительные смягчения. Потребительские цены в январе выросли на 2%, что соответствует цели, а вона стабилизировалась после волатильности в конце прошлого года. Рост цен на квартиры в Сеуле также замедлился, ослабив немедленные опасения по финансовой стабильности.

Сильные торговые данные за февраль могут дополнительно укрепить позицию центрального банка по сохранению текущей политики, балансируя расхождения между секторами с контролируемыми инфляционными давлениями.