Потенциальные экономические последствия иранского конфликта для американских избирателей и рынка

Военный конфликт президента Дональда Трампа с Ираном может нанести дополнительный удар по экономике, с которой избиратели уже выражают недовольство, за восемь месяцев до промежуточных выборов.

Наиболее ощутимые внутренние последствия для жителей США, вероятно, проявятся в росте цен на бензин, поскольку атаки со стороны США и Израиля начались всего через несколько дней после того, как Трамп в своем обращении к Союзу подчеркнул снижение цен на заправках. Экономисты отмечают, что пока рано прогнозировать, как кампания по смене режима в Иране повлияет на энергетические рынки. По состоянию на середину понедельника нефть подорожала более чем на 5%.

Ключевым фактором для влияния на экономику США, которая демонстрировала устойчивость несмотря на тарифы Трампа и ограничения в иммиграции, станет продолжительность войны. Это определит перебои в поставках нефти и природного газа от производителей в Персидском заливе, что напрямую скажется на счетах за газ американцев.

Это создает дополнительные сложности для Федеральной резервной системы, которая прекратила снижение процентных ставок и теперь бдит за возможным возвращением инфляции. Существуют и более широкие риски от затяжного конфликта, который может спровоцировать новую волну проблем в цепочках поставок.

Все это, включая возможные политические потери для республиканцев Трампа в ноябре, зависит от развития событий в войне. Президент, обещавший избегать затяжных конфликтов с момента входа в политику, заявил в понедельник, что США планируют бомбардировочную кампанию на четыре-пять недель, но готовы продлить ее на необходимый срок. Министр обороны Пит Хегсет отверг предположения о превращении этого в бесконечную войну, которую Трамп критиковал. "Это не Ирак, это не бесконечно", - отметил он для прессы.

Недавние опросы показывают, что большинство американцев не одобряют управление Трампом экономикой и его ключевыми инициативами, такими как тарифы, что резко отличается от 2024 года, когда он выиграл на волне недовольства инфляцией.

Цены на бензин традиционно сильно влияют на восприятие американцами состояния экономики. Они подвержены событиям на Ближнем Востоке, поскольку около одной пятой части морских поставок нефти и газа проходит через Ормузский пролив, контроль над которым осуществляет Иран. Движение танкеров значительно замедлилось с начала конфликта в субботу. Если оно не возобновится, нефть, по оценкам консалтинговой компании Wood Mackenzie, может устойчиво превысить 100 долларов за баррель.

Подъем до таких уровней поднимет средние цены на бензин в США до примерно 4,50 доллара за галлон с текущих 3 долларов, по словам Джеймса Найтли, главного международного экономиста ING. Это добавит 1,5 процентных пункта к общей инфляции, плюс косвенные эффекты на авиабилеты и логистику.

В отчете от воскресенья экономисты инвестиционного банка Natixis описывают сценарий, при котором рост ВВП США замедлится до 0,5-1,5% в этом году при одновременном росте инфляции, а в другом случае экономика может сократиться на несколько кварталов. Худший сценарий предполагает расширение войны, затрагивающее глобальные морские перевозки и сжимающее маржи компаний из-за повышенных затрат и логистических узких мест.

Безусловно, США стали менее уязвимы к нефтяным шокам по сравнению с прошлым, благодаря значительному росту внутренней добычи, что сделало страну экспортером энергии.

"Сегодня в США добывается столько нефти, что умеренные колебания цен оказывают относительно небольшое влияние на экономику в целом, хотя распределительные эффекты очевидны", - отметил Дэвид Сайф, главный экономист по развитым рынкам в Nomura.

Нефтяные штаты, такие как Техас, выиграют от роста цен. Более того, с учетом резкого подъема цен на европейский природный газ в начале понедельника из-за угроз поставкам из Персидского залива, американские поставщики могут получить выгоду.

"Статус США как чистого экспортера энергии может неожиданно поддержать ВВП страны", - написал Джозеф Бруселас, главный экономист RSM, который считает начальную реакцию рынка недостаточно значимой для серьезных рисков для прогнозов роста или инфляции.

Аналитики пытаются оценить последствия затяжного или расширяющегося конфликта с усугублением перебоев, выходящих за рамки энергетики. Некоторые уже видят признаки этого.

Бывший глава PIMCO Мохамед Эль-Эриан указывает на рост страховых премий, суда, поворачивающие назад или меняющие маршрут, а также сбои в авиасообщении. Кумулятивный эффект - это потенциальный новый приступ стагфляции в глобальной экономике, отметил он в воскресенье.

Другие каналы, через которые рост США может пострадать, включают спад на фондовых рынках из-за войны - их быстрый подъем стимулировал потребительские расходы - и новые напряжения в отношениях с Китаем, имеющим дружеские связи с Ираном. Трамп стремится утихомирить торговую войну между двумя крупнейшими экономиками мира и планирует визит в Пекин в конце этого месяца.

Снижение цен на бензин недавно стало положительным моментом для американских потребителей, пострадавших от волн повышения цен после пандемии - это отметил Трамп в своем недавнем выступлении перед Конгрессом, назвав цены при предшественнике катастрофой.

Оценить влияние на монетарную политику сложнее. Хотя рост цен на энергоносители инфляционен, давление на бюджеты домохозяйств может замедлить рост.

"США энергетически независимы, но рост цен все равно бьет по потреблению, а доходы, перетекающие к энергетическим производителям, не будут сразу потрачены", - написал Нил Дутта, глава экономического подразделения Renaissance Macro Research.

Даже до начала ближневосточного конфликта недавние данные по ценам давали повод для беспокойства ФРС. Протоколы заседания центрального банка 27-28 января показали, что несколько чиновников предполагают необходимость повышения ставок, если инфляция останется высокой.

"Для смены политики ФРС потребуется значительное и устойчивое влияние иранской войны на цены нефти и дрейф ожиданий инфляции в США", - отметили Анна Вонг и Том Орлик из Bloomberg Economics в воскресенье. "Оба сценария возможны, но не гарантированы."