Финансирующие выкуп Electronic Arts банки планируют разделение долга на $10,5 миллиарда для американского рынка и €4 миллиарда для европейского

Банки, реализующие финансирование для рекордного leveraged buyout компании Electronic Arts Inc., намерены разделить основную часть долга между предложением на $10,5 миллиарда для рынка США и пакетом на €4 миллиарда ($4,65 миллиарда) для Европы, сообщили источники, осведомленные о ситуации.

JPMorgan Chase & Co. возглавляет группу кредиторов, организующих продажу долга для сделки на $55 миллиардов, которая должна быть запущена для предварительного маркетинга в ближайшие несколько недель. Сделка уже привлекла якорные обязательства примерно по $500 миллионов каждое от крупных инвесторов на конференции банка по leveraged finance в Майами-Бич.

Крупнейший банк США планировал опросить ограниченную группу инвесторов, начиная с 9 марта, но эта дата теперь, вероятно, будет отложена на неделю или около того, пока организаторы не подготовятся, отметили источники, пожелавшие остаться анонимными в связи с конфиденциальностью вопроса. Общий синдикат запустится после этого — ближе к последней неделе марта — и продлится около двух недель, добавили они.

Кросс-бордерный пакет будет разделен поровну, с целью привлечь от €1,5 миллиарда до €2 миллиардов каждая на leveraged loan и high-yield bond транши, чтобы воспользоваться спросом в Европе, сказали источники. Займы выйдут на рынок первыми, а облигации последуют во вторую неделю размещения, что является стандартным подходом для сделок такого масштаба.

Банки уже получили запросы от институциональных инвесторов, желающих принять участие в сделке, отметили источники, и из-за ее размера она, вероятно, привлечет внимание многих управляющих портфелями.

Представитель JPMorgan отказался от комментариев. Представитель Electronic Arts не ответил на запрос о комментариях незамедлительно.

Финансирование запустится в период макроэкономической волатильности, на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке и растущей обеспокоенности инвесторов угрозой искусственного интеллекта для существующих бизнес-моделей. Усиление насилия в Иране и Персидском заливе спровоцировало глобальный распродажу акций на текущей неделе, повысив индикаторы кредитного риска и подавив первичные эмиссии.

Хотя банки-синдикаторы могут спокойно переждать паузу в opportunistic refinancings, они сильно мотивированы продвигать процесс, чтобы снять underwritten долг с балансов.

Банк первоначально взял на себя underwriting финансирования Electronic Arts в одиночку в конце прошлого года, когда условия ценообразования были наиболее выгодными. Однако учитывая огромный размер сделки, в документацию встроена значительная ценовая защита — известная как "flex" — для应对 ухудшения условий. Эта подушка окажется ключевой, поскольку спреды на рынке расширились примерно на 50 базисных пунктов с момента underwriting, сказали источники.

Большая часть Уолл-стрит рассчитывает на успешную продажу долга. Bank of America Corp., Citigroup Inc., Morgan Stanley и Barclays Plc входят в число около 20 банков, присоединившихся к финансированию, что даст им долю от значительных комиссий.

Блокбастерный выкуп Electronic Arts, известной популярными играми вроде Battlefield и EA Sports FC, частной инвестиционной фирмой Silver Lake Management, Фондом общественных инвестиций Саудовской Аравии и Affinity Partners — который должен завершиться между апрелем и июнем текущего года, сказал один из источников — рассматривается как поворотный момент для возрождения крупных сделок private equity, которые сократились в последние годы из-за повышения процентных ставок.

Представитель консорциума не ответил на запрос о комментариях незамедлительно.