Стратегия Федерального резервного комитета в условиях растущих вызовов

На фоне критики со стороны администрации США председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл готовится к очередному заседанию Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Основной вопрос — сохранение ключевой ставки на текущем уровне, который остаётся самым высоким среди развитых стран. Эксперты связывают это с устойчивостью американской экономики и влиянием новых тарифных мер.

Споры вокруг стоимости кредитования усилились после заявлений представителей администрации о «сдерживающем эффекте» для строительного сектора. Однако аналитики отмечают, что текущая ситуация частично обусловлена ранее зафиксированными низкими ставками 2021 года, что снизило мотивацию заёмщиков к рефинансированию. При этом ФРС не имеет прямого контроля над долгосрочными облигациями и ипотечными ставками.

Введение дополнительных тарифных барьеров, вопреки ожиданиям, не привело к значительному росту инфляции. Это ослабляет аргументы в пользу повышения ставки, однако текущие макроэкономические показатели не требуют её немедленного снижения. Эксперты Bloomberg Economics оценивают, что средний эффективный тарифный уровень в США может достичь 18% к августу 2025 года без договорённостей с ЕС.

Политическое давление на ФРС приобрело новые формы: от проверки расходов на реконструкцию здания до судебных исков о публичности заседаний. Однако рыночные индикаторы, включая прогнозы по ставкам, остаются стабильными. Согласно данным фьючерсов, ожидания сокращения ставки к сентябрю 2025 года сохраняются на уровне 40-45%.

Европейские рынки отреагировали снижением на соглашение ЕС с США, предполагающее сокращение автомобильных тарифов до 15%. Однако фармацевтический сектор сохраняет неопределённость из-за потенциальных отраслевых пошлин. Инвестиции ЕС в оборонные проекты США могут достичь $600 млрд, что создаёт дополнительные вызовы для европейских производителей.