Хедж-фонды одержали победу в суде по вопросу раскрытия данных по коротким позициям

Федеральный апелляционный суд США распорядился пересмотреть регуляторные требования Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), обязывающие инвесторов раскрывать дополнительные сведения о коротких продажах и операциях с акциями. Решение было вынесено 16 сентября 2025 года коллегией из трех судей Пятого апелляционного округа.

Судьями было отмечено, что SEC не провела адекватный анализ совокупного экономического влияния новых правил перед их утверждением. В связи с этим дело возвращено на повторное рассмотрение регулятору. Пятый округ, базирующийся в Новом Орлеане, ранее уже отменял ряд инициатив SEC, включая требования к прозрачности комиссий и регистрации участников рынка.

Иски против правил были поданы в 2023 году отраслевыми ассоциациями, включая Managed Funds Association. Они указывали на противоречия в требованиях и превышение регулятором полномочий. Повышенное внимание к коротким продажам со стороны SEC связано с событиями 2008 года и ситуацией 2021-го, когда активность розничных инвесторов на примере GameStop привлекла внимание к рыночным механизмам.

Согласно новым требованиям, частные фонды должны ежемесячно отчитываться о сделках, а институциональные инвесторы — предоставлять данные о передаче акций в течение одного рабочего дня. Критики утверждают, что регулятор не оценил экономические последствия этих мер.