Тайваньский своп-рынок сокращает ставки на смягчение монетарной политики

Тайваньские свопы на процентные ставки демонстрируют рост, что свидетельствует о сокращении рыночных ожиданий смягчения монетарной политики. Экономика острова демонстрирует устойчивость к внешним вызовам, включая введённые США тарифы.

Двухлетние свопы, используемые для хеджирования процентных рисков, выросли на семь базисных пунктов за июнь, приблизившись к трёхмесячной ставке TAIBOR. Это указывает на пересмотр инвесторами прежних прогнозов по снижению ставок, которые в апреле достигли рекордного уровня.

Экономика Тайваня показала один из самых высоких темпов роста во втором квартале 2025 года на фоне мирового спроса на технологии искусственного интеллекта. Важную роль сыграла деятельность Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. — ключевого поставщика чипов для компаний Nvidia и Apple, который сохранил освобождение от тарифных санкций.

Правительство повысило прогноз по ВВП на текущий год до 4.45% против предыдущих 3.1%, что подчеркивает устойчивость экспортного сектора. Переговоры с администрацией США о смягчении 20-процентных пошлин продолжаются.

Согласно аналитикам BNP Paribas, Центральный банк Тайваня может ограничиться единственным снижением ставки на 12.5 пунктов в 2026 году. Дополнительными факторами роста ставок стали планы по увеличению военных расходов до 5% ВВП к 2030 году и хеджирование рисков в секторе ветроэнергетики.

Двухлетние и пятилетние свопы приблизились к четырёхмесячным максимумам. Как отмечают эксперты Nomura Holdings, рынок сейчас оценивает вероятность смягчения на 6-7 базисных пунктов в ближайшие 9-12 месяцев против 30 пунктов в апреле.