Перспективы снижения ключевой ставки ФРС США в условиях инфляции и давления на рынок труда

Несмотря на сохраняющееся влияние тарифных мер на инфляционные процессы в США, Федеральная резервная система может принять решение о смягчении монетарной политики уже в сентябре. Аналитики отмечают, что рост потребительских цен продолжает ускоряться на фоне повышения стоимости импортных товаров и сокращения складских запасов. В июле годовой показатель CPI сохранился на уровне 2.7%, тогда как базовый дефлятор PCE за июнь достиг 2.6%.

Согласно данным Министерства труда, промышленная инфляция также демонстрирует восходящий тренд: индекс цен производителей (PPI) в июле вырос до 3.3% в годовом выражении. При этом эксперты подчеркивают, что прогнозирование дальнейшей динамики остается сложной задачей из-за сочетания факторов, включая последствия торговой политики и изменения на рынке труда.

Ключевым аргументом для возможного снижения ставки становится ситуация с занятостью. В мае-июле среднемесячный прирост рабочих мест составил около 35 тыс., что соответствует уровню пандемийного периода. Уровень безработицы остается стабильным на отметке 4.2%, однако аналитики обращают внимание на сокращение продолжительности рабочей недели в промышленном секторе — традиционный индикатор будущих сокращений.

Большинство экспертов ожидают снижение ключевой ставки на 25 базисных пунктов в сентябре при сохранении текущих тенденций. Окончательное решение будет зависеть от августовских данных по инфляции и динамики занятости.