Экономика России демонстрирует рост на уровне нижней границы прогноза Банка России

К предстоящему заседанию совета директоров Центрального банка, на котором будет рассмотрен вопрос изменения ключевой ставки, формируются новые макроэкономические ориентиры. Согласно последним данным опроса аналитиков, проведенного регулятором в конце августа — начале сентября 2025 года, прогнозы по инфляции и монетарной политике сохраняют позитивный тренд, однако оценки экономического роста подверглись коррекции.

Ожидания годовой инфляции на 2025 год снижены до 6,4%, что приближается к нижней границе целевого диапазона ЦБ. Среднегодовая ключевая ставка оценивается в 19%, при этом медианный прогноз предполагает её снижение до 15% к концу года. В то же время оценка роста ВВП сокращена с 1,4% до 1,2%, что соответствует минимальным значениям официального прогноза регулятора.

Аналитики отмечают сохранение сдержанных ожиданий относительно достижения инфляционного таргета в 4% даже к 2027 году. Оценки динамики валового внутреннего продукта на 2026-2027 годы остаются в диапазоне 1,6–1,9%, однако эксперты выражают озабоченность в связи с влиянием индексации тарифов и другими структурными факторами.

Текущие индикаторы, включая индекс PMI и данные Сбериндекса, свидетельствуют о стагнации экономической активности при умеренном восстановлении потребительского спроса. По оценкам специалистов, годовая инфляция может опуститься ниже 6% уже в 2025 году, что создает предпосылки для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Прогнозируется, что ключевая ставка может быть снижена до 16% в сентябре и до 14% к декабрю текущего года.