Муниципальные облигации укрепляются из-за слабых данных по занятости и прогнозов по снижению ставок

Рынок муниципальных облигаций продемонстрировал заметный рост на фоне публикации статистики по занятости, которая оказалась слабее прогнозируемых значений. Это укрепило предположения инвесторов о скором снижении ключевой ставки Федеральной резервной системы для стимулирования экономики.

Доходность долговых обязательств штатов и местных органов власти снизилась параллельно с показателями казначейских облигаций. По данным на конец торгов, ставки по 10-летним муниципальным бумагам высшего рейтинга уменьшились на 6 базисных пунктов до 3.08%, достигнув минимальных значений с апреля. Аналогичная динамика наблюдалась на долгосрочных инструментах.

Корректировки последовали после публикации отчета о занятости, который показал замедление роста рабочих мест и увеличение уровня безработицы до максимума с 2021 года. Эти данные усилили ожидания финансового сообщества относительно смягчения монетарной политики регулятором уже в текущем месяце.

Аналитики отмечают, что участники рынка стремятся зафиксировать текущие уровни доходности перед ожидаемым изменением политики ФРС. Согласно фьючерсным контрактам, инвесторы практически полностью учитывают в ценах снижение ставки на 0.25% на заседании 16-17 сентября, а также прогнозируют три подобных шага до конца года.

С начала 2025 года муниципальные облигации демонстрируют более скромную динамику по сравнению с другими долговыми инструментами. Прирост стоимости государственных ценных бумаг составил всего 0.63%, тогда как казначейские облигации выросли на 4.85%, а корпоративные — на 5.95%.