Индонезийские облигации сохраняют преимущество перед индийскими из-за ожиданий снижения ставок

Иностранные инвесторы всё чаще отдают предпочтение государственным облигациям Индонезии в сравнении с долговыми инструментами Индии. Эксперты прогнозируют сохранение этой тенденции в среднесрочной перспективе.

Разница в доходности десятилетних облигаций между двумя странами сейчас составляет около 10 базисных пунктов. По оценкам аналитиков, к третьему кварталу 2026 года этот разрыв может увеличиться до 18 пунктов благодаря ожидаемому смягчению денежно-кредитной политики в Индонезии.

Факторы привлекательности индонезийских бумаг включают прогнозируемое снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов до конца 2026 года, улучшение бюджетной дисциплины и меньшую зависимость от внешнеторговых рисков. Для сравнения, регулятор Индии проявляет осторожность из-за инфляционных ожиданий и роста дефицита бюджета.

С апреля 2025 года зарубежные инвесторы вложили $3.3 млрд в индонезийские долговые инструменты, тогда как индийские облигации столкнулись с оттоком средств на $800 млн. На этом фоне доходность десятилетних бумаг Индии выросла на 19 пунктов в августе, продемонстрировав максимальный месячный рост за три года.