Смягчение монетарной политики ФРС может изменить сезонные тренды фондового рынка в сентябре

Сентябрь традиционно считается самым сложным месяцем для американского фондового рынка, однако текущая ситуация может стать исключением. Аналитики отмечают, что ожидание снижения ключевой ставки Федеральной резервной системой 17 сентября способно нивелировать сезонные риски. Исторические данные показывают, что в периоды мягкой монетарной политики при отсутствии рецессии индекс S&P 500 демонстрировал средний рост на 1.2% за месяц против общего среднегодового падения на 1%.

Решения регулятора находятся в фокусе внимания после публикации данных о замедлении роста занятости в августе и повышении уровня безработицы до максимума с 2021 года. Ранее глава ФРС Джером Паулл дал сигналы о готовности к смягчению политики, что усилило ожидания инвесторов.

Эксперты подчеркивают, что поддержка со стороны центрального банка приобретает особое значение на фоне высоких рыночных оценок и сезонного снижения активности корпоративных выкупов акций. При этом сохраняются риски, связанные с торговыми ограничениями, концентрацией рынка вокруг технологического сектора и инфляционным давлением, которое остается выше целевого уровня ФРС.

Анализ исторической динамики показывает, что исключения из сентябрьской негативной тенденции происходили в 2019, 2007 и 1995 годах, когда индекс S&P 500 рос на 1.7-4%. В то же время в периоды рецессий среднее падение достигало 5%. Специалисты Barclays отмечают, что исключение кризисных эпизодов 2008 и 2022 годов меняет общую картину: без этих событий сентябрьский прирост составлял в среднем 0.3%.