Как разрозненные данные по инфляции и опросы компаний влияют на решение ЦБ по ключевой ставке?

Новые макроэкономические данные сформировали неоднозначный фон перед сегодняшним заседанием совета директоров Банка России, где будет рассмотрен вопрос изменения ключевой ставки. Согласно последним оценкам, августовская инфляция с сезонной корректировкой снизилась до уровня 3-3.5% в годовом исчислении, приблизившись к целевым 4%. При этом в начале сентября зафиксирован рост цен на 0.1%, частично связанный с ослаблением курса национальной валюты.

Опросы предприятий, проведенные регулятором, показали сохранение тенденции к замедлению деловой активности. Параметры текущей оценки ситуации ухудшились, в то время как ожидания бизнеса демонстрируют умеренный оптимизм. Ценовые прогнозы компаний в сегменте потребительских товаров и розничной торговли продолжили расти второй месяц подряд, что создает дополнительную неопределенность для монетарных властей.

Эксперты расходятся в оценках вероятного шага ЦБ: часть аналитиков ожидает снижения ставки на 2 процентных пункта, другие прогнозируют более осторожное сокращение на 1 пункт. Решение осложняется сочетанием замедляющейся инфляции с сохраняющимися рисками ускорения ценового роста в среднесрочной перспективе.