Казначейские облигации укрепляются в ожидании решения Федеральной резервной системы по процентным ставкам

Американские казначейские облигации демонстрируют рост на фоне подготовки рынков к заседанию Федеральной резервной системы, в ходе которого может быть объявлено о первом снижении процентных ставок с декабря текущего года. Ожидается, что регулятор также даст сигналы относительно дальнейших шагов по смягчению монетарной политики.

Доходность по облигациям сократилась на 2-3 базисных пункта для различных сроков погашения, причём краткосрочные бумаги достигли минимальных значений с начала года. Снижение темпов роста занятости усилило предположения о том, что ФРС может временно отодвинуть на второй план устойчивую инфляцию и ценовое давление, вызванное тарифами, чтобы поддержать экономику.

Участники рынка практически единогласно прогнозируют снижение ставки на четверть процентного пункта в среду, а также рассматривают высокую вероятность аналогичных шагов в октябре и декабре. Отдельные сделки с фьючерсами отражают ожидания более агрессивного цикла смягчения.

Ключевым риском остаётся возможная осторожная риторика главы ФРС Джерома Пауэлла, который может акцентировать внимание на необходимости дополнительного анализа данных по инфляции и рынку труда. В среду также будет опубликован обновлённый прогноз экономических показателей и траектории ставок, известный как «точечный график». В июне чиновники склонялись к двум сокращениям в 2025 году.

Активность на рынке остаётся умеренной: объём торгов фьючерсами на казначейские бумаги к утру вторника составил около 80% от 15-дневного среднего значения. В фокусе участников — публикация данных по розничным продажам и аукционы 20-летних облигаций и ценных бумаг с защитой от инфляции.