Аналитики Jefferies предупредили о рисках вынужденной распродажи облигаций Франции

Новое понижение суверенного рейтинга Франции может привести к вынужденной продаже гособлигаций страны рядом институциональных инвесторов, отмечают специалисты Jefferies International Ltd. Такие действия способны усилить распродажи на рынке, спровоцированные политической нестабильностью и фискальными сложностями государства.

Как пояснил Мохит Кумар, главный европейский стратег Jefferies, снижение оценок агентствами Moody’s или S&P переведет Францию в категорию более низкого кредитного качества, что затронет стратегии азиатских инвесторов. Ранее аналогичный шаг предприняла Fitch, понизив рейтинг страны до A+ в июне 2025 года.

Спред доходности 10-летних облигаций Франции и Германии на торгах 15 июля достиг 82 базисных пунктов, приблизившись к максимуму с января. Аналитики ожидают дальнейшего роста разрыва до 90 пунктов на фоне сомнений в способности правительства сократить бюджетный дефицит.

Регуляторные ограничения многих управляющих фондов требуют владения активами высоких рейтинговых категорий. Потенциальное понижение Франции до уровня Fitch может спровоцировать автоматические продажи. Аналогичные процессы наблюдаются на рынке казначейских облигаций США, где снижение кредитного рейтинга способно вызвать распродажи со стороны азиатских инвесторов.

Согласно календарю, Moody’s планирует обновить оценку Франции 24 октября, а S&P проведет очередной пересмотр 28 ноября. Действующие прогнозы агентств остаются стабильными, однако текущая политическая ситуация создает дополнительные риски для экономической стратегии страны.