Рынок деривативов сигнализирует: инвесторы опасаются упустить финальный рывок S&P 500 в 2025 году

Несмотря на дискуссии о переоценённости американского рынка акций, участники торгов начали сокращать хеджирование на случай падения, опасаясь пропустить возможный рост в завершающие месяцы года. Об этом свидетельствует динамика на рынке деривативов, где стоимость защитных опционов «пут» достигла минимальных значений с января. При этом индикатор относительной стоимости «бычьих» контрактов обновил максимумы за девять месяцев.

Эксперты отмечают характерное поведение для поздней стадии рыночного ралли: фондовые индексы продолжают обновлять рекорды, хотя риски коррекции сохраняются. Четвёртый квартал традиционно считается благоприятным для акций, что усиливает опасения инвесторов остаться вне тренда после преодоления S&P 500 отметки 6 600 пунктов.

Стремительный рост поддерживается инвестициями в технологии искусственного интеллекта и смягчением монетарной политики ФРС. Однако настораживают такие факторы, как угроза приостановки работы госорганов США, замедление рынка труда и высокая оценка компаний по историческим меркам.

Аналитики обращают внимание на активизацию спекулятивных стратегий. Отдельные участники рынка заключают сделки, рассчитывая на рост S&P 500 ещё на 11% от текущих уровней. При этом стоимость хеджирования рисков снизилась: индекс волатильности VIX держится ниже 17 пунктов, что на треть меньше среднегодового значения.

Эксперты рекомендуют инвесторам сохранять страховку от коррекции, несмотря на её влияние на доходность. Резкое снижение волатильности повышает риск стремительной распродажи при срабатывании алгоритмических стратегий хедж-фондов. Альтернативой традиционным опционам могут стать структурные продукты с ограничением потенциала роста в обмен на защиту от падения.