Рынок облигаций ждет отчет по занятости в США на фоне рисков закрытия правительства

Инвесторы в облигации внимательно следят за публикацией ежемесячного отчета по занятости в США, который может повлиять на решение Федеральной резервной системы (ФРС) по корректировке процентных ставок. Настроения на рынке остаются неоднозначными после недавнего снижения ставок в октябре, при этом сохраняются опасения о возможной приостановке работы федеральных ведомств с 1 октября. Это может привести к задержке ключевых экономических данных, включая статистику по занятости, публикация которой ожидается 3 октября.

Снижение ставок в этом месяце было связано с замедлением темпов роста занятости. Аналитики прогнозируют создание 50 тысяч новых рабочих мест в сентябре против среднего показателя менее 30 тысяч за предыдущие три месяца. По мнению главы ФРС Джерома Пауэлла, текущие темпы роста занятости ниже уровня, необходимого для стабилизации безработицы.

Рынок оценивает вероятность очередного снижения ставок на заседании 28-29 октября в 80%, однако участникам требуются дополнительные подтверждения ухудшения ситуации на рынке труда. На этом фоне доходность 10-летних казначейских облигаций приблизилась к 4,2% после падения до пятимесячного минимума ниже 4% 17 сентября.

Риск приостановки работы госучреждений повышает значимость альтернативных данных, включая отчет ADP по занятости в частном секторе, который будет опубликован 1 октября. Несмотря на историческую неоднозначность этого индикатора, в последние месяцы он подтверждал общие тренды.

Эксперты отмечают разделение мнений среди регуляторов. Часть представителей ФРС акцентирует внимание на инфляционных рисках, тогда как другие считают дальнейшее смягчение политики оправданным на фоне ослабления рынка труда. Подобная неопределенность отражается и в рыночных позициях: инвесторы одновременно наращивают ставки на снижение доходностей и увеличивают короткие позиции по гособлигациям.