Австралийский пенсионный фонд допустил дефолт по кредиту из-за опустевших офисов Microsoft

Второй по величине пенсионный фонд Австралии ART объявил о дефолте по кредиту, связанному с приобретением офисного комплекса в США, ранее арендованного корпорацией Microsoft. Ситуация стала примером вызовов, с которыми сталкиваются глобальные инвесторы на фоне изменений в структуре спроса на офисные помещения.

Комплекс The Bravern в пригороде Сиэтла, приобретенный в начале 2020 года, изначально считался надежным активом благодаря аренде со стороны технологического гиганта. Однако после пандемии Microsoft сократил потребность в площадях и отказался от продления аренды в августе 2024 года, оставив здания пустующими. Согласно последним данным, около 17% офисных помещений в регионе Bellevue остаются невостребованными.

Финансовые потери для ART оцениваются в $300 млн, что составляет часть портфеля фонда с активами в $230 млрд. Кредит на $304 млн, выданный под залог объекта, был включен в структурированные финансовые продукты, что создает риски для держателей облигаций. Согласно отчетам Morningstar DBRS, текущая стоимость актива снизилась до $268 млн.

Ситуация отражает общемировой тренд: доля проблемных кредитов под коммерческую недвижимость в США достигла 16.9% в августе 2024 года. Несмотря на признаки восстановления рынка в Сиэтле, владельцы активов сталкиваются с необходимостью продажи объектов с существенными дисконтами.

Microsoft, инвестировавший $181 млн в оформление помещений The Bravern, перенес сотрудников в обновленный кампус в Редмонде. Часть площадей удалось занять другим компаниям, однако вакантные площади продолжают оказывать давление на рынок.