Стратеги Уолл-Стрит расходятся во мнениях относительно потенциальной замены ключевой ставки Федерального Резерва

Эксперты финансового рынка не пришли к единому мнению о возможной альтернативе ключевой ставке Федерального Резерва, обсуждая перспективы изменения основного индикатора монетарной политики. Инициатива была поднята после заявления Лори Логан, главы Федерального резервного банка Далласа, которая предложила заменить текущий ориентир на показатель Tri-Party General Collateral Rate (TGCR), привязанный к рынку репо.

Аналитики Wrightson ICAP, Wells Fargo и RBC Capital Markets поддерживают переход на TGCR, аргументируя это его прямой зависимостью от ставок ФРС, включая операции reverse repo. В то же время специалисты Bank of America и Citigroup выступают за использование Secured Overnight Financing Rate (SOFR), который уже интегрирован в производные финансовые инструменты и отражает общие условия финансирования.

Ситуация усугубляется снижением активности на рынке федеральных фондов из-за избытка ликвидности в банковской системе. С 2010-х годов операции с overnight-кредитами под залог казначейских ценных бумаг стали доминировать, что повышает эффективность передачи монетарных сигналов в экономику.