Крах облигаций Braskem на 80% после сообщений о финансовом кризисе компании

Крупная бразильская нефтехимическая компания Braskem SA столкнулась с серьёзными финансовыми трудностями, что привело к резкому падению стоимости её долговых инструментов. Особенно пострадали держатели субординированных облигаций 2081 года, чьи вложения обесценились на 80% за текущий месяц. Ранее выпущенные бумаги с номиналом более $9 млрд торгуются ниже 45% от первоначальной стоимости.

Сложности компании начались несколько лет назад после экологического инцидента на одном из производственных объектов, что потребовало выделения $3.4 млрд на компенсации и восстановительные работы. Дополнительные проблемы создаёт глобальный переизбыток мощностей в нефтехимической отрасли. Неоднократные попытки материнской структуры Novonor продать свою долю в Braskem не увенчались успехом, что усилило давление на рынок.

На текущий момент компания привлекла финансовых консультантов для оптимизации структуры долга, что участники рынка расценили как подготовку к реструктуризации. По данным аналитиков, потенциальное восстановление стоимости облигаций оценивается в 40-60% для основных выпусков, исключая субординированные бумаги. На фоне сохраняющейся высокой процентной ставки в Бразилии ситуация вызывает опасения цепной реакции на рынке корпоративных долгов.

Несмотря на текущие вызовы, Braskem сохраняет ликвидность – по состоянию на конец июня 2023 года денежные резервы компании составляли $1.7 млрд. Эксперты не исключают возможность привлечения нового обеспеченного финансирования для стабилизации положения в среднесрочной перспективе.