Крупнейший пенсионный фонд Нидерландов PFZW подтверждает переход на новую систему в 2026 году

Инвесторы активизировали позиции в ожидании увеличения крутизны кривой процентных ставок в еврозоне после подтверждения планов перехода пенсионного фонда PFZW. По данным аналитиков, заявление голландского Pensioenfonds Zorg en Welzijn (PFZW) снизило опасения относительно возможного переноса сроков реформы, которая может повлиять на ключевые стратегии на рынке облигаций.

Представитель PFZW подтвердил, что переход на новую модель управления активами запланирован на 2026 год. Ранее фонд розничной торговли с активами 34 млрд евро объявил о переносе сроков реализации изменений, что вызвало коррекцию на рынке. Задержки крупных игроков могут оказывать давление на кривую доходности, создавая риски для инвесторов.

Согласно новым правилам, пенсионные фонды Нидерландов сократят хеджирование долгосрочных процентных рисков, что отразится на спросе на длинные облигации и свопы. Ранее кривая 10–30-летних свопов достигла максимума за неделю, однако с конца ноября снизилась на 10 базисных пунктов из-за опасений инвесторов.

Реформа предполагает переход от системы гарантированных выплат к модели с установленными взносами. Большинство фондов планируют начать изменения в начале 2026 года. Эксперты отмечают, что преобразования способны оказать значительное влияние на европейские финансовые рынки, включая пересмотр стратегий управления рисками.