Финансовые рынки демонстрируют сдержанную реакцию на угрозу приостановки работы правительства США

Потенциальная приостановка работы федерального правительства США, ставшая результатом политических разногласий, пока не оказывает значительного влияния на финансовые рынки. Однако снижение доходности казначейских облигаций на 2-4 базисных пункта 10 и 30-летних бумаг в среду указывает на возрастающую осторожность инвесторов. Основным фактором стало перенесение публикации данных по занятости за сентябрь, что повысило значимость альтернативных источников информации, таких как отчет ADP о сокращении рабочих мест в частном секторе.

Исторически подобные ситуации не вызывали серьезной волатильности: за последние шесть эпизодов индекс S&P 500 неизменно завершал периоды шатдауна ростом. Тем не менее текущая ситуация осложняется дискуссиями о возможном постоянном сокращении государственных должностей, что может оказать давление на рынок труда и экономический рост. Аналитики Capital Economics отмечают, что затяжной кризис способен поднять доходность гособлигаций, однако базовым сценарием остается достижение политического компромисса в ближайшие недели.

Фьючерсы на ставку ФРС в настоящее время полностью учитывают вероятность снижения на 25 б.п. в октябре. Неопределенность, связанная с отсутствием официальной статистики, может увеличить волатильность, однако существенное влияние на монетарную политику маловероятно. Рынок акций продолжает демонстрировать устойчивость: S&P 500 обновил исторический максимум, сохранив восходящий тренд четвертый день подряд.