Стабильность рынка казначейских облигаций на фоне ожиданий снижения ставки ФРС

Доходности казначейских бумаг стабилизировались после публикации данных по рынку труда, усиливших предположения о скором снижении процентной ставки Федеральной резервной системой. Двухлетние облигации сохранили уровень доходности около 3.53%, минимального значения с 18 сентября. Десятилетние бумаги стабилизировались на отметке 4.09%.

В условиях возможного приостановления работы государственных учреждений США, которое способно задержать публикацию ключевой статистики, особое внимание было уделено отчету ADP по занятости. По мнению аналитика UBS Investment Bank Елены Аморузо, длительный шатдаун может усилить ожидания смягчения монетарной политики из-за потенциального замедления экономической активности.

Индикаторы ISM, опубликованные ранее, также подтвердили тенденцию к ослаблению экономики. Аморузо рекомендовала стратегию, предполагающую увеличение спреда между пятилетними и тридцатилетними облигациями до 106.5 базисных пунктов на фоне ожиданий снижения ставок.

Вероятность сокращения ставки на 25 базисных пунктов на заседании ФРС в октябре оценивается рынком более чем в 90%. Однако публикация данных по еженедельным заявкам на пособие по безработице и отчета о занятости за сентябрь, запланированная на пятницу, могут быть отложены в случае продолжения работы правительства в ограниченном режиме.

Октябрьские отчеты по потребительской и производственной инфляции также находятся под угрозой срыва. Следующее решение ФРС по ставкам ожидается 29 октября. Аналитики ING прогнозируют, что основное внимание рынка сместится на отчет Beige Book, который может подтвердить замедление в сфере занятости.

Исторически шатдауны продолжительностью до двух недель оказывали временное влияние на экономику, отмечает менеджер JPMorgan Asset Management Ким Кроуфорд. Однако затяжные перерывы в работе правительства способны привести к снижению потребительской активности из-за задержек выплат бюджетникам.