Долгосрочные CLO от Golub Capital: новые возможности для страховых компаний

Компания Golub Capital, специализирующаяся на частном кредитовании, разместила структурированный продукт (CLO) объёмом около $427 млн, предлагающий инвесторам необычно длительные сроки удержания активов. Это связано с растущим интересом страховых компаний к долгосрочным активам.

Сделка предусматривает фиксацию условий на 8 лет вместо стандартных 2 лет для подобных инструментов. Дополнительно управляющему CLO предоставлено 10 лет для замены досрочно погашаемых кредитов против обычных 5 лет. По данным аналитиков Bank of America, это первая подобная долгосрочная сделка в секторе после кризиса 2008 года.

Эксперты отмечают привлекательность продукта для страховых компаний, которым требуются активы с предсказуемым доходом для покрытия долгосрочных обязательств по аннуитетам и полисам. Объём средств в этой отрасли исчисляется триллионами долларов, что делает сегмент ключевым для управляющих активами.

Старший транш CLO номиналом $225 млн с рейтингом AAA был размещён со спредом в 175 базисных пунктов к эталонной ставке — один из самых высоких показателей для долгосрочных кредитных инструментов. Для сравнения: аналогичные ипотечные облигации предлагают спред около 120 пунктов, а корпоративные бонды — 27 пунктов.

Аналитики Deutsche Bank прогнозируют увеличение числа долгосрочных CLO-сделок, так как управляющие стремятся диверсифицировать предложение на фоне роста спроса со стороны институциональных инвесторов.