Как инвесторы используют арбитражные сделки в поглощении Electronic Arts на $55 млрд

Соглашение о покупке Electronic Arts Inc. консорциумом инвесторов, которое может стать крупнейшей сделка с привлечением заемного финансирования в истории, открыло возможности для арбитражных стратегий на Уолл-стрит. Специалисты в области слияний и поглощений рассчитывают извлечь прибыль из разницы между текущей стоимостью акций и ценой выкупа.

Сумма сделки оценивает компанию-разработчика видеоигр примерно в $55 млрд. Инвесторы предлагают $210 на акцию, что на 25% выше цены до появления информации о переговорах. Участниками консорциума стали Silver Lake, суверенный фонд Саудовской Аравии PIF и компания Affinity Partners Джареда Кушнера. JPMorgan Chase предоставит около $20 млрд долгового финансирования.

Однако завершение сделки зависит от одобрения акционеров и регуляторов. В США требуется проверка антимонопольных органов и Комитета по иностранным инвестициям (CFIUS). Процедуры в ЕС, Великобритании и Китае также могут повлиять на сроки. Ориентировочное закрытие запланировано на середину 2026 года.

Текущая цена акций EA около $200 показывает, что рынок оценивает вероятность успеха сделки в 80%. Арбитражные фонды, приобретая акции в расчете на рост до $210, могут получить годовую доходность около 8%, что превышает прибыль от краткосрочных казначейских облигаций США.

Основные риски связаны с регуляторными преградами и возможностью пересмотра условий. Опыт прошлых сделок, включая покупку Activision Blizzard корпорацией Microsoft, показал, что проверки могут затягиваться на годы. Эксперты отмечают, что нынешняя регуляторная среда при администрации Трампа может быть более благоприятной для M&A.

Дополнительным фактором являются 45 дней, в течение которых EA может рассмотреть альтернативные предложения. Конкурентные торги способны увеличить итоговую стоимость, но также несут риски для участников сделки.