Европейский союз активизировал операции с избыточной ликвидностью на долговом рынке

Европейский союз приступил к размещению избыточной ликвидности на рынке репо, предоставляя дополнительный объем евро инвесторам на фоне роста предложения долговых инструментов. Операции обратного репо стартовали в июне 2025 года, подтвердили представители Еврокомиссии.

Новая инициатива позволяет оптимизировать доходность от временно свободных средств ЕС, а также унифицировать подходы к управлению ликвидностью с практикой национальных правительств. По оценкам аналитиков Commerzbank AG, еженедельный объем таких операций может достигать €5-10 млрд.

Рынок позитивно воспринимает дополнительные инъекции ликвидности, особенно учитывая плановое сокращение баланса ЕЦБ и прогнозируемый рост объема эмиссии государственных облигаций до €1.414 трлн к 2026 году. Эксперты отмечают, что действия ЕС способствуют развитию инфраструктуры долгового рынка, включая формирование фьючерсного рынка для общеевропейских облигаций.

Современные операции стали логичным продолжением программы репо, запущенной годом ранее. Переход к активному использованию инструментов обратного репо соответствует общей тенденции перемещения государственных средств с депозитных счетов ЕЦБ на рыночные площадки для повышения доходности.

В текущих условиях разница между ставкой ЕЦБ для государственных институтов (1.72%) и рыночной доходностью операций репо (около 2%) создает экономические стимулы для подобных операций. Представители Еврокомиссии подчеркивают, что новые механизмы направлены на оптимизацию управления казначейскими резервами.