Аналитики UBS предупреждают о нарастающих уязвимостях в кредитных рынках

Несмотря на рекордные объемы эмиссии в кредитных секторах в прошлом месяце и снижение индикаторов риска до минимальных значений в инвестиционном сегменте, стратеги UBS Group AG фиксируют признаки структурных проблем. По мнению экспертов под руководством Мэттью Миша, текущие условия на рынках корпоративных облигаций и частного кредитования демонстрируют признаки перегрева.

Анализ фундаментальных показателей компаний инвестиционного уровня выявил снижение финансовой устойчивости до пятилетнего минимума. Основными факторами стали высокий леверидж, снижение ликвидности и ухудшение покрытия процентных расходов. Прогнозируется расширение кредитных спредов в четвертом квартале 2025 года на фоне нарастания макроэкономических рисков.

Эксперты обращают внимание на рост проблемных кредитов в корпоративном секторе и замедление прибыльности нефинансовых компаний. Особую озабоченность вызывает ситуация на рынке левериджных займов, объем которых увеличился на 11% в 2024 году, что создает аналогии с периодом постпандемийного смягчения 2022 года.

Дополнительным сигналом рисков стали признаки роста нагрузки на заемщиков субпрайм-сегмента. Стабильность продаж в автокредитовании контрастирует с банкротствами крупных игроков рынка, что связывают с уменьшением сбережений у низкодоходных групп населения и изменениями в фискальной политике.