Растущий спрос на своп-спреды: тренды и перспективы для инвесторов

Рынок наблюдает активизацию интереса к стратегиям, связанным с расширением своп-спредов в долларовом выражении. Крупные финансовые институты, включая Morgan Stanley, Barclays и Citibank, возобновили рекомендации по долгосрочным позициям в госдолге США, прогнозируя его превышение доходности над процентными свопами. С начала сентября тенденция демонстрирует устойчивость, что подтверждается динамикой 10-летних спредов, которые достигли 46 базисных пунктов в среду — максимума с апреля.

Аналитики отмечают снижение волатильности на фоне отсутствия новых макроэкономических данных, что способствует стабилизации ставок. Morgan Stanley выделяет потенциал фронтальных спредов, связывая ожидания с улучшением условий финансирования до конца года. Citibank подчеркивает ограниченные риски для двухлетних инструментов, в то время как Barclays фокусируется на долгосрочном сегменте, учитывая позитивные изменения в фискальном прогнозе.

Однако эксперты предупреждают о возможных коррекциях. Среди факторов риска — активность иностранных резервных управляющих, а также сезонные тенденции. Например, в октябре 10-летние спреды в среднем сокращались на 9.5 пунктов в последние три года. Напоминанием о волатильности служит эпизод апреля, когда объявление о новых тарифных мерах привело к резкому сжатию спредов.