Эксперты Goldman Sachs прогнозируют стабилизацию цен на медь на уровне $10-11 тыс. к 2026-2027 годам

Аналитики Goldman Sachs ожидают, что стоимость меди сохранится в пределах 10 000–11 000 долларов за тонну в период 2026–2027 годов. Этот прогноз связан с текущим избытком предложения на глобальном рынке, однако долгосрочные перспективы металла оцениваются как позитивные.

Специалисты выделили три основных фактора, способных сдержать рост котировок. Во-первых, китайские импортеры могут сократить закупки, если цены превысят отметку 11 000 долларов — подобная ситуация уже наблюдалась во втором квартале 2024 года. Во-вторых, значительные запасы в США могут быстро стабилизировать рынок при сужении спредов на Лондонской бирже металлов. В-третьих, прогнозируемый спрос со стороны сектора центров обработки данных ранее был переоценён.

На текущую динамику также повлияло заявление о возможном повышении пошлин на китайский импорт, что вызвало опасения усиления торговых противоречий между США и КНР. Это привело к снижению котировок меди в конце прошлой недели.

В отношении других металлов Goldman Sachs прогнозирует снижение маржи производителей никеля в Индонезии для балансировки рынка. Ожидается, что к декабрю 2026 года цена на никель снизится на 6% — до 14 500 долларов за тонну. На рынке алюминия с середины 2026 года возможен профицит из-за роста поставок из Индонезии, при этом возврат к текущим уровням цен прогнозируется не ранее 2030 года.

Китай, как ожидается, к 2026 году перейдёт из статуса нетто-импортёра цинка в экспортёра благодаря росту внутреннего производства. Для глобального баланса потребуется стимулирование китайских компаний к увеличению экспортных поставок.

На рынке кобальта введение новых экспортных квот в ДР Конго, обеспечивающей 70% мирового производства, может создать дефицит к 2026 году. В то же время цены на литий, вероятно, останутся на уровне около 8900 долларов за тонну из-за сохраняющегося избытка предложения.