Рынок левередж-кредитов США сталкивается с растущим давлением из-за отмены сделок

Рынок левередж-кредитов в США продолжает испытывать сложности: за последнюю неделю отменены две крупные сделки, а по другим транзакциям пришлось вводить изменения в пользу инвесторов для их завершения. Компания Mallinckrodt, специализирующаяся на фармацевтике, отказалась от размещения займа на $1,49 млрд. Это второй случай за неделю после аналогичного решения химического производителя Nouryon. С августа текущего года это уже восьмая отмененная сделка, согласно аналитическим данным.

Переговоры по снижению процентной ставки для Mallinckrodt начались в понедельник, однако инвесторы не проявили достаточной активности до закрытия сроков подачи заявок в четверг. Рынок рискованного долга теряет привлекательность на фоне роста предложения долговых инструментов, связанных с поглощениями и выкупами, которые обеспечивают более высокую доходность.

Дополнительным фактором стали опасения инвесторов после банкротства автокомпонентной компании First Brands, не сумевшей провести рефинансирование на $6 млрд. Снижение спроса также затронуло химический сектор. Индекс левередж-кредитов Bloomberg демонстрирует падение цен на вторичном рынке в течение двух недель.

Банки вынуждены идти на уступки: например, консорциум во главе с Banco Santander сохранит часть финансирования на $2,7 млрд для поддержки сделки по поглощению. Ранее для MJH Life Sciences пришлось предложить значительные дисконты для привлечения инвесторов.