Динамика доходности 10-летних казначейских облигаций США: как прорыв уровня 4% повлияет на рынок

Рост спроса на опционы в сегменте казначейских облигаций США указывает на ожидания дальнейшего снижения доходности 10-летних бумаг ниже отметки 4%. Активное наращивание открытых позиций, особенно в диапазоне 3,85%-4,05%, может усилить волатильность и спровоцировать дополнительную волну покупок в случае закрепления котировок под ключевым уровнем сопротивления.

В четверг доходность 10-летних облигаций опустилась до 3,98% на фоне повышенного спроса на защитные активы. Этот уровень, выступавший важным психологическим барьером в течение года, в последние дни неоднократно тестировался рынком. Ранее кратковременные прорывы ниже 4% наблюдались лишь в апреле после введения торговых ограничений администрацией Дональда Трампа.

Активность в опционах, концентрирующаяся вокруг страйков 113.00-114.50, создает предпосылки для цепной реакции. В случае продолжения снижения доходности держатели коротких позиций могут начать хеджирование через покупку фьючерсов, что усилит давление на рынок. В среду часть участников зафиксировала прибыль по декабрьским контрактам, однако значительный объем открытых позиций сохраняет потенциал для новых колебаний.

На прошлой неделе доходность 10-летних бумаг сократилась с 4,15% после заявлений о возможном расширении торговых ограничений в отношении Китая. Параллельно растут ставки на смягчение монетарной политики ФРС: часть инвесторов ожидает снижения ставки на 50 базисных пунктов до конца года.