Министр финансов США Бессент акцентирует внимание на постепенных изменениях в эмиссии государственных ценных бумаг для стабильности рынка

Министр финансов США Скотт Бессент, следуя установленной практике, заявил, что его ведомство готово корректировать ассортимент казначейских ценных бумаг, предлагаемых на рынок, в ответ на меняющиеся предпочтения инвесторов. При этом любые модификации будут вводиться поэтапно, чтобы не вызывать волнений на финансовых рынках.

«Мы будем опираться на тщательный анализ при принятии решений, внедряя изменения постепенно для предотвращения нарушений в рыночной динамике», — отметил Бессент в выступлении на конференции Федерального резервного банка Нью-Йорка в среду. «Мы предоставим публичные ориентиры на перспективу в той мере, в которой это возможно, и регулярно будем опрашивать участников рынка относительно восприятия наших решений по эмиссии».

Бессент указал, что в объявлении о ежеквартальном рефинансировании на прошлой неделе было подтверждено отсутствие планов по изменению объемов аукционов нот и облигаций как минимум на несколько ближайших кварталов. Однако он подчеркнул, что министерство внимательно отслеживает возможные долгосрочные сдвиги в спросе на конкретные виды казначейских бумаг и будет реагировать соответственно.

Глава министерства отметил, что рынок стейблкоинов ожидает значительного роста в ближайшие годы благодаря принятию Закона о гениальности, что должно стимулировать спрос на казначейские векселя со сроком погашения до одного года. По текущим оценкам, объем этого рынка составляет около 300 миллиардов долларов и может увеличиться в десять раз к концу десятилетия, сказал он.

Бессент также упомянул, что Федеральная резервная система планирует приобретать больше векселей в связи с объявлением об изменениях в управлении балансом в прошлом месяце. Спрос со стороны банков на казначейские бумаги растет благодаря регуляторным нововведениям, и это может усилиться ввиду предстоящего смягчения требований к капиталу для ценных бумаг правительства США.

Министр финансов подчеркнул, что «поддержание здорового рынка казначейских бумаг и его дальнейшее укрепление является моей главной задачей», и неоднократно ссылался на традиционную приверженность ведомства принципам регулярности и предсказуемости в планах эмиссии.

В прошлом году Бессент сохранил план своего предшественника по финансированию дефицита. В августе прошлого года он комментировал практику предоставления предварительных уведомлений о стабильности продаж нот и облигаций.

В среду Бессент также коснулся вопроса консультаций с Комитетом по заимствованиям министерства. В феврале он выражал интерес к корректировкам с участием этой группы экспертов из числа инвесторов, дилеров и других участников рынка облигаций, однако официального объявления пока не последовало.

Объявление на прошлой неделе показало, что министерство предварительно рассматривает возможность увеличения объемов аукционов номинальных купонных ценных бумаг. Бессент отметил в среду, что «постепенные корректировки особенно важны для этих бумаг из-за их длительности».

«Распределяя сроки погашения равномерно во времени, регулярная и предсказуемая эмиссия минимизирует риски рефинансирования и предотвращает концентрацию крупных объемов долга с одновременным погашением», — добавил Бессент.

Участники рынка отмечают, что если министерство не увеличит выпуск долгосрочных ценных бумаг и продолжит полагаться на векселя для финансирования растущего федерального долга, это может повысить риски рефинансирования из-за постоянного погашения значительных объемов краткосрочных инструментов.