Инвесторы в малые компании становятся более bullish благодаря перспективам роста прибыли и сделок по слияниям

На протяжении многих лет акции малой капитализации не оправдывали своей репутации по высокому бета-коэффициенту, особенно в периоды экономического подъема, когда они должны были показывать превосходные результаты.

Эта ситуация может измениться, считают аналитики, поскольку меньшие компании готовы продемонстрировать более быстрый рост прибыли по сравнению с крупными. Относительно низкие оценки также могут спровоцировать волну корпоративных сделок, что положительно скажется на этой группе.

Прибыль компаний из индекса S&P 600 малой и средней капитализации на третью четверть прогнозируется с ростом на 14%, указал в исследовательской записке от 11 ноября стратег Scotiabank Хьюго Сент-Мари. Это превысит показатель роста S&P 500, который составит около 12%.

Аналитики ожидают, что тенденция сохранится.

Данные нормализованы с учетом процентного прироста на 12 ноября 2024 года.

Дальнейшее снижение процентных ставок должно поддержать прибыли малых фирм, которые обычно имеют более высокую долговую нагрузку, и для инвесторов, ищущих превосходных результатов в 2026 году, группа малых компаний может быть готова к этому, отметил Крис Тессин, главный инвестиционный директор Acuitas Investments LLC.

Оценки и профили роста прибыли все еще имеют значение, по словам Тессина. В какой-то момент инвесторы вернутся к акциям меньших компаний, предлагающим значительно более высокий рост прибыли по сравнению с крупными акциями, но по сниженной цене.

Я не думаю, что мир изменился так радикально, чтобы большие деревья росли быстрее, сказал он. Разве вы действительно считаете, что секвойи всегда будут опережать молодые саженцы по темпам роста?

Группа также может получить импульс от корпоративных сделок, поскольку годы слабого роста котировок сделали некоторые компании привлекательными по цене, особенно на фоне крупных капитализаций. Отставание с 2022 года было столь значительным, что стратеги Scotiabank описывают разрыв в оценках как один из самых крутых за последние 40 лет.

Индекс Russell 2000 вырос на 10% в этом году по сравнению с 17-процентным приростом S&P 500 и 21-процентным скачком Nasdaq 100. С конца 2022 года разница в производительности еще заметнее: S&P 500 почти удвоил 40-процентный прирост Russell.

Различия в показателях привели к тому, что малые акции стали исторически дешевыми, и слияния и поглощения в этом сегменте могут достичь самого высокого уровня за десятилетия, указано в записке BofA Securities.

Через разницу в доходности можно проехать грузовиком, отметил Тессин.

Инвесторы в этом году последовательно выводили средства из группы, с чистым оттоком из iShares Core S&P Small-Cap ETF во всех месяцах 2025 года, кроме двух.

Темпы слияний и поглощений среди компаний Russell 3000 на пути к рекорду 1996 года, и значительные премии за выкуп обычно очень полезны для производительности малых акций, написал Стивен ДеСанктис, стратег по акциям Jefferies. Животные духи вернулись вместе с многими сделками по слияниям.

Резкий и краткосрочный поворот для малых акций не является консенсусной торговой идеей.

Малые акции дешевы по сравнению с крупными, и это определенно преимущество, но в большинстве случаев расхождения в оценках требуют катализатора, которого сейчас не хватает, сказал Эд Клиссолд, главный стратег по США в Ned Davis Research Inc. Он отметил, что инвесторам может потребоваться подождать несколько следующих лет, чтобы группа показала превосходство, что обычно происходит на этапе восстановления после рецессии.

Мы находимся на этапе, когда оценки действительно важны, и если кто-то хочет попробовать малые акции, это нормально, но знайте, что вам, возможно, придется подождать, пока эта сделка сработает, добавил Клиссолд.