Устойчивые компоненты инфляции продолжают ускоряться в России в октябре 2025 года

Годовая инфляция в октябре 2025 года снизилась до 7,71%, что стало минимумом с февраля 2024 года. Однако показатели устойчивой инфляции продемонстрировали ухудшение. Месячный прирост цен с учетом исключения сезонности в годовом исчислении ускорился до 7,1%, по сравнению с 6,6% в сентябре. Рост устойчивых компонентов инфляции сохранился в диапазоне 4–6% в годовом выражении, превысив целевой уровень. Это ускорение затронуло широкий спектр товаров и услуг, включая продукты питания, одежду, обувь, автомобили, а также бытовые и медицинские услуги.

Базовый индекс потребительских цен вырос до 5% в годовом исчислении против 4,6% месяцем ранее. Инфляция с исключением наиболее волатильных компонентов также ускорилась до 5,1% в годовом выражении, оставшись выше среднего значения за третий квартал.

Согласно ноябрьским данным, индекс бизнес-климата увеличился с 2,3 до 3,4 пункта, что является максимумом с апреля и отражает ситуацию в сентябре—октябре. Это произошло за счет улучшения оценок текущего спроса и ожиданий по выпуску и спросу в четвертом квартале. При этом индекс текущего выпуска снизился с минус 4,4 до минус 5,3 пункта, что может сигнализировать о слабой динамике производства в начале четвертого квартала. Ожидания роста цен выросли с 19,4 до 23,2 в балансе ответов, достигнув максимума с декабря 2024 года.

Ожидаемый рост цен в четвертом квартале повысился с 4,2% до 6,3% в годовом исчислении — это максимум с января, в том числе из-за предстоящего повышения налогов в 2026 году. В таких условиях предприятия могли более позитивно оценить ценовые тенденции, считая, что рост спроса позволит переложить дополнительные издержки и будущие налоговые обязательства в цены. Реализация этих планов станет ясной по мере поступления данных о ценах производителей.

Темпы роста цен производителей в октябре продолжили снижаться, по информации Росстата. Аналитики отмечают, что это обусловлено комбинацией падения долларовых цен на экспортируемое сырье и укрепления рубля.

В текущей ситуации Банк России может придерживаться осторожной денежно-кредитной политики в декабре, рассматривая варианты сохранения ключевой ставки или ее снижения на 50 базисных пунктов. Ключевыми факторами останутся данные по инфляции и потребительской активности. Росстат зафиксировал рост индекса потребительских цен с 11 по 17 ноября на 0,11%, что близко к минимуму для этой недели в 2019 году (0,9%).