Италия отмечает первое улучшение кредитного рейтинга от Moody’s за 23 года в знак экономической стабильности

Италия добилась первого повышения кредитного рейтинга от Moody’s Ratings за более чем 23 года, что стало значимым достижением для премьер-министра Джорджии Мелони и ознаменовало завершение периода, когда страна балансировала на грани спекулятивного статуса.

Самый низкий рейтинг среди экономик стран Группы семи был повышен на одну ступень до Baa2, как указано в заявлении в пятницу. Перспектива теперь стабильная.

Это повышение отражает устойчивую историю политической и политико-экономической стабильности, которая усиливает эффективность экономических и фискальных реформ, а также инвестиций в рамках Национального плана восстановления и устойчивости, отметили в отчёте Moody’s в пятницу.

Агентство стало последним среди рейтинговых компаний, которое повысило оценку, подождав, пока Мелони отметит четвёртый год на посту, чтобы признать усилия Рима по восстановлению государственных финансов в период необычной политической стабильности.

Moody’s понизило рейтинг Италии до Baa3, нижней ступени инвестиционного уровня, во время премьерства Джузеппе Конте в конце 2018 года. Это стало финальным шагом в серии снижений, начавшихся во время кризиса суверенного долга в еврозоне.

В августе 2022 года Moody’s даже скорректировало оценку третьей по величине экономики еврозоны в сторону возможного перехода к спекулятивному статусу, изменив перспективу на негативную. Мелони пришла к власти вскоре после этого, и угроза понижения омрачала её первый год на посту, прежде чем агентство изменило курс в конце 2023 года.

С тех пор правительство сделало шаги по стабилизации второго по величине долга в регионе и снижению бюджетного дефицита Италии до потолка в 3% от ВВП Европейского союза уже в этом году. Достижение этой цели позволит стране выйти из режима мониторинга со стороны блока для стран с фискальными проблемами.

Ожидается, что высокий уровень государственного долга Италии будет постепенно снижаться начиная с 2027 года, указали в Moody’s.

Это решение Moody’s стало четвёртым повышением от рейтингового агентства в этом году, хотя Италия по-прежнему отстаёт как минимум на одну ступень от уровня конкурентов. S&P Global Ratings уже повысило рейтинг в апреле без предварительного изменения перспективы на позитивную, а Fitch Ratings сделало это в сентябре.

Менее крупные агентства пошли дальше: в прошлом месяце Morningstar DBRS присвоило Италии лучший рейтинг среди всех агентств за семь лет, в то время как Scope Ratings скорректировало свою оценку в сторону аналогичного повышения в ближайшее время.

Министр финансов Джанкарло Джорджетти отметил усилия по фискальной консолидации Италии в связи с повышением от Moody’s.

Это дополнительное подтверждение растущего доверия к правительству и, следовательно, к Италии, заявил он.

Инвесторы также изменили своё отношение к Италии: спред между доходностью итальянских 10-летних облигаций и немецких, как индикатор регионального риска, теперь значительно ниже 80 базисных пунктов — менее трети от уровня на момент вступления Мелони в должность три года назад.

Дальнейшие улучшения в государственных финансах Италии могут быть сложнее в достижении отныне, когда долг остаётся значительно выше 130% ВВП, а рост экономики ограничен, по оценкам правительства, 0,5% в этом году.

Это создаст вызовы для Мелони и Джорджетти в балансировке фискальной политики, включая возможные налоговые послабления для компаний и семей перед национальными выборами в 2027 году, при сохранении дисциплины в расходах.