Американские розничные продажи сохраняют устойчивость несмотря на нарастающие экономические вызовы

Рост розничных продаж в США, вероятно, немного замедлился в сентябре, завершив иначе крепкий квартал расходов потребителей, которые, тем не менее, обеспокоены высокими ценами и неуверенностью в сохранении рабочих мест.

Экономисты прогнозируют увеличение продаж на 0,4% после роста на 0,6% в предыдущем месяце, согласно медианному прогнозу опроса. Задержанное более чем на месяц из-за приостановки работы правительства, Бюро переписи населения должно опубликовать данные во вторник.

Прогнозируемое увеличение соответствует устойчивой траектории третьего квартала.

Спрос в розничной торговле показал устойчивость в течение лета, вероятно, способствуя ускорению экономического роста в третьем квартале. В то же время существует риск охлаждения потребительских расходов, поскольку многие работодатели сдерживают найм.

Кроме того, дискреционные расходы в основном поддерживаются покупателями с высоким доходом, пользующимися плодами ралли фондового рынка в этом году. Для тех, кто находится ниже по доходной лестнице, повышенная стоимость многих основных товаров оказывает давление.

Последние данные Университета Мичигана показывают, что потребители имеют самые пессимистичные взгляды на свои личные финансы с 2009 года и оценивают вероятность потери работы на самом высоком уровне за пять лет.

В розничном секторе компании, включая Walmart Inc. и Gap Inc., сообщили о сильных квартальных продажах, а также об успехе в привлечении покупателей с высоким доходом. Однако Home Depot Inc. предупредила, что многие потребители откладывают проекты по ремонту и крупные покупки.

Другие ключевые данные США на предстоящей неделе включают индекс цен производителей и заказы на товары длительного пользования за сентябрь, а также еженедельные заявки на пособия по безработице. Эти отчеты выйдут перед праздником Дня благодарения в четверг и Черной пятницей, самым большим днем розничных продаж в году.

Тем временем последняя Книга тан (Beige Book) Федеральной резервной системы, охватывающая октябрь и начало ноября и публикуемая в среду, вероятно, подчеркнет слабость в занятости и активности.

Условия на рынке труда достигли дна летом, затем постепенно улучшились до начала приостановки работы правительства, что привело к некоторому возобновлению слабости в расходах и найме. Компании в основном ищут способы сократить затраты с помощью технологий и сокращения найма. В целом, Федеральная резервная система может и, вероятно, должна снизить ставки в декабре, чтобы поддержать хрупкое восстановление, начавшееся летом.

Канада опубликует данные о валовом внутреннем продукте в пятницу. Он, вероятно, слегка вырос в третьем квартале после сокращения между апрелем и июнем из-за тарифов США, ударивших по экспорту. Банк Канады ожидает расширения на 0,5% в годовом исчислении и считает, что ставки находятся на примерно правильном уровне, пока экономика и инфляция развиваются в соответствии с прогнозами.

Трейдеры в свопах на ночь видят лишь slim шанс в 3% на снижение ставки на заседании центрального банка 10 декабря. Однако отчет о ВВП, вероятно, покажет вялую экономику с производственным сектором, сильно пострадавшим от торговой войны с США.

В других регионах долгождательный бюджет Великобритании и данные по инфляции от Австралии до Германии и Мексики привлекут внимание. Центральные банки в Новой Зеландии, Израиле и Нигерии, вероятно, снизят процентные ставки, в то время как Южная Корея ожидается на паузе.

Последняя неделя ноября в Азии приносит плотный поток данных по ценам и решений по ставкам, которые определят, как политики завершат год.

Неделя начинается с инфляции потребительских цен Сингапура за октябрь, где экономисты предсказывают ускорение цен, за которым следует уровень безработицы в Тайване.

Во вторник Южная Корея опубликует индекс потребительского доверия, Япония - продажи в универмагах, а Тайвань - промышленное производство за октябрь. Эти данные дадут представление о том, как держатся потребление и внешний спрос в Северной Азии.

В середине недели внимание переместится на Австралию и Новую Зеландию. Инфляция потребительских цен Австралии за октябрь покажет, остаются ли ценовые давления достаточно высокими, чтобы Резервный банк оставался на длительной паузе. Данные по строительству за третий квартал, выходящие в тот же день, подчеркнут влияние более низких затрат на заимствования на строительный конвейер.

В Веллингтоне Резервный банк Новой Зеландии ожидается снижения ставок, чтобы привести официальную ставку наличных средств к 2,25%, почти на 3,5 года минимум. Данные по промышленному производству Сингапура и баланс бюджета Филиппин также в календаре.

Внимание обратится к Сеулу в четверг, где Банк Кореи, вероятно, оставит ставки без изменений на уровне 2,5%. В тот же день Новая Зеландия опубликует розничные продажи за третий квартал и опросы бизнеса ANZ, ключевые для измерения того, как более мягкие монетарные условия передаются в домохозяйства и фирмы.

Неделя завершится насыщенным по данным пятничным днем. CPI Токио, данные по рынку труда, розничные продажи и промышленное производство Японии дадут всесторонний снимок того, как домохозяйства и производители справляются с более жесткими монетарными настройками и слабой иеной. Промышленное производство Южной Кореи и торговый баланс Филиппин также ожидаются.

Тайвань опубликует предварительный ВВП за третий квартал, а Индия завершит неделю данными о росте за третий квартал перед долгождательным торговым пактом с США.

Финансы публичного сектора доминируют в заголовках Европы. Наиболее заметно в Великобритании, где канцлер Рейчел Ривз представит бюджет после недель спекуляций, которые взволновали финансовые рынки и, по данным опросов, подорвали деловой настрой.

Ривз нужно найти до 30 миллиардов фунтов (39 миллиардов долларов) дополнительных средств для восстановления стабильности публичных финансов. После обсуждения возможности повышения подоходного налога, нарушающего предвыборные обещания, она отступила и теперь, вероятно, предпримет другие шаги для достижения цели.

Чешские законодатели в среду начнут обсуждение проекта бюджета на 2026 год, который может указать перспективы фискального дефицита.

Между тем болгарские законодатели могут одобрить свой финансовый законопроект на 2026 год на предстоящей неделе - первый бюджет страны, номинированный в евро - на фоне критики от экспертов и оппозиции, что уровни долга растут быстро, а дефицит на пороге 3% ЕС нереалистичен.

В Румынии правительство может одобрить набор реформ, вероятно, включая сокращения расходов на государственное управление через ускоренную процедуру в парламенте.

Переходя к еврозоне, внимательно отслеживаемый индекс бизнес-уверенности Ifo Германии выйдет в понедельник, с ожиданием лишь небольшого улучшения настроений в крупнейшей экономике Европы.

Все четыре крупнейшие экономики региона опубликуют данные по инфляции в пятницу. Для Германии и Франции прогнозируется ускорение, без изменений для Италии и замедление роста цен в Испании.

Несколько чиновников Европейского центрального банка запланированы на выступления, включая президента Кристину Лагард в Братиславе в понедельник. Обзор финансовой стабильности учреждения выйдет через два дня, за ним последует в четверг отчет о обсуждении политиками на их заседании 29-30 октября.

Некоторые монетарные решения в календаре более широкого региона:

Вероятность того, что отчет о потребительских ценах Мексики за середину месяца в понедельник либо закрепит, либо сорвет 12-е подряд снижение ставки центрального банка на следующем месячном заседании, очень мала - 33 из 35 экономистов в последнем опросе Citi ожидают именно этого 18 декабря.

Заголовочная инфляция идет неровным путем вниз к прогнозам Banxico на конец года - хотя core показания менее сотрудничивы - и политики гораздо больше сосредоточены на риске рецессии после сокращения выпуска в третьем квартале.

Возможно, больший интерес для наблюдателей за Мексикой представляет отчет Banxico по инфляции в среду, который может представить downward revisions прогнозов роста и инфляции, поскольку смесь тарифов США, неопределенности торговли и фискального сокращения бьет по второй экономике Латинской Америки.

Ожидайте, что данные о потребительских ценах Бразилии за середину месяца в среду предоставят больше доказательств того, что политика центрального банка без компромиссов работает. Бразилия также опубликует свой самый широкий gauge инфляции - общий индекс цен IGP-M - за ноябрь.

Неделя предложит проверки рынков труда четырех крупных экономик региона. Безработица в Бразилии держится на рекордно низком уровне 5,6% с июля, а безработица в Мексике и Колумбии ниже долгосрочных уровней, в то время как в Чили выше среднего.

Высшая точка тихой недели в Аргентине - данные-прокси ВВП за сентябрь, которые наверняка отразят резкую распродажу местных активов перед midterm выборами 26 октября.

Сокращение в третьем квартале кажется вероятным, и аналитики, опрошенные центральным банком, ожидают 3,9% роста в 2025 году, вниз от прогноза июля в 5%.