Аналитики Выражают Поддержку Акциям Navan Из-за Инноваций в Области Искусственного Интеллекта После Недавнего Входа на Биржу

Компания Navan Inc. получила значительную поддержку со стороны Уолл-стрит в понедельник. Аналитики считают платформу для корпоративных поездок и расходов недооцененной после резкого падения акций, последовавшего за IPO на сумму 923,1 миллиона долларов в прошлом месяце.

Двенадцать фирм начали охват акциями, все присвоили рейтинги, эквивалентные рекомендации к покупке, с средним целевым уровнем цены на ближайшие 12 месяцев в 25,33 доллара за акцию. Это предполагает потенциальный рост на 69 процентов от закрытия в пятницу. Аналитики Citigroup Inc. под руководством Стивена Эндэрса описали Navan как новатора и нарушителя устоявшихся порядков в сфере корпоративных поездок, отметив преимущества облачной архитектуры и подхода, ориентированного на искусственный интеллект, по сравнению с традиционными игроками, зависящими от предоставления услуг.

Рынок пока не полностью убежден в перспективах, поскольку акции выросли лишь на 4,3 процента до 15,61 доллара на 15:29 по местному времени в понедельник, оставаясь более чем на треть ниже цены IPO. Тем не менее, уверенность аналитиков дает шанс на восстановление для худшего дебюта на американском рынке в этом квартале среди IPO, собравших более 50 миллионов долларов, в период, когда общие результаты оказались посредственными, согласно данным, собранным Bloomberg.

По мнению Сити Паниграхи из Mizuho Securities, Navan хорошо позиционирована для преобразования фрагментированной и устаревшей экосистемы корпоративных поездок, где доминируют такие компании, как Amex GBT, BCD Travel и SAP Concur. Фирма прогнозирует поддержание темпов роста выручки более 25 процентов в год с составным эффектом до полного 2028 года за счет расширения продуктовой линейки, увеличения числа клиентов и развития на международных рынках.

Рынок корпоративных поездок велик и готов к изменениям, отметила Паниграхи, указав, что доходы Navan на основе использования составляют менее 1 процента от оцениваемого общего доступного рынка в 185 миллиардов долларов, включая 86 миллиардов долларов только от корпоративных поездок.

Citigroup установила целевую цену в 26 долларов, подчеркнув, что платформа Navan позволяет захватывать долю как в управляемом, так и в неуправляемом сегментах поездок, а также углублять присутствие в расходах и платежах. Аналогичную оценку дали Oppenheimer & Co. и Mizuho, присвоившие рейтинги Outperform с целями в 25 долларов.

Mizuho выделила Navan Cloud, проприетарный глобальный агрегатор инвентаря компании, как ключевой структурный барьер для входа. Эта платформа обеспечивает доступ в реальном времени к более чем 600 авиакомпаниям и 2 миллионам объектов размещения.

Фирма также отметила Navan Cognition, операционную систему на базе ИИ, как значительный фактор расширения маржи. Помощник Ava, созданный на базе Cognition, теперь обрабатывает более 50 процентов запросов в колл-центре, что способствовало улучшению валовой маржи примерно на 10 процентных пунктов за последние два года.

Хотя некоторые инвесторы осторожны относительно достижения операционной безубыточности в ближайшей перспективе и цикличности спроса на корпоративные поездки, Эндэре из Citigroup отметил, что Navan остается недооцененной, торгуясь с мультипликатором валовой выручки в нижнем квартиле по сравнению с более широкой группой ПО.

Падение после IPO создает привлекательную точку входа для долгосрочных инвесторов, по словам Джеда Келли из Oppenheimer, указав на траекторию роста Navan, значительно опережающую отраслевые показатели. Фирма ожидает расширения валовой маржи на 303 базисных пункта к первой половине 2026 года, в основном за счет автоматизации на базе ИИ.

Несмотря на преимущественно позитивное освещение в исследованиях, Navan остается убыточной. Компания зафиксировала чистый убыток в 99,9 миллиона долларов за шесть месяцев, завершившихся 31 июля, что больше, чем убыток в 92,5 миллиона долларов годом ранее, хотя выручка росла. Аналитики признали временное давление от расходов на продажи и маркетинг, но отметили, что инструменты на базе ИИ помогут в росте прибыли.

Citigroup указала на вопросы относительно профиля маржи в ближайшей перспективе, особенно затрат на продажи и маркетинг как процента от выручки. Однако, по словам Эндэрса в интервью, продуктивность, прибыльность на клиента и периоды окупаемости — время возврата затрат на привлечение клиентов — остаются надежными и поддерживают позитивный прогноз.