Руководство и персонал Blue Owl Capital инвестировали 115 миллионов долларов в акции публичной BDC после отказа от планов по слиянию

Руководители и сотрудники Blue Owl Capital Inc., а также сама компания, приобрели акции публично торгуемой бизнес-девелопмент-компании (BDC) на сумму 115 миллионов долларов в течение последнего месяца, как показывают отчеты. Это произошло после того, как Blue Owl отказалась от планов по слиянию и сосредоточилась на повышении цены акций фонда.

Blue Owl отменила план по объединению меньшего фонда с публичной Blue Owl Capital Corp. в прошлом месяце. Руководство выразило недовольство тем, что BDC торговалась с существенной скидкой к стоимости своего портфеля.

В период анонса слияния OBDC объявила о программе выкупа акций на 200 миллионов долларов. Эта мера направлена на повышение цены акций за счет сокращения количества акций в обращении. С 31 октября акции OBDC выросли примерно на 2,69%, согласно данным Bloomberg.

Крейг Пакер, управляющий BDC, потратил почти 1 миллион долларов на выкуп 83 200 акций по средней цене около 11,75 доллара за акцию 18 ноября – в тот же день, когда план слияния был отменен, как указано в регуляторных отчетах.

В интервью в прошлом месяце Пакер отметил, что все варианты ликвидности для частного фонда остаются открытыми в будущем. Это может включать повторное рассмотрение слияния, хотя компания в настоящее время не ведет активных обсуждений по этому поводу.

Фундаментальные показатели бизнеса остаются крепкими, а программы выкупа акций выгодны для существующих акционеров, заявили представители Blue Owl в письменном комментарии.

Blue Owl анонсировала слияние, когда публичный фонд торговался с 20-процентной скидкой к чистой стоимости активов портфеля.

В прошлом месяце руководители, сотрудники и компания в целом потратили более 200 миллионов долларов на покупку акций. Это включало 70 миллионов долларов на акции материнской компании и 135 миллионов долларов на акции двух публичных BDC – OBDC и OTF.

Успешное слияние могло бы стать одним из способов выполнения обещания, данного фондом с момента основания: возможность для инвесторов выйти из инвестиций. Инвесторам в Blue Owl Capital Corp II, меньший частный бизнес-девелопмент-фонд, который должен был объединиться с более крупным публичным инструментом Blue Owl, с самого начала сообщали о предоставлении опции ликвидности.

Теперь нью-йоркский управляющий альтернативными активами заявил, что у него есть срок до апреля 2028 года для определения будущего фонда, после чего придется рассмотреть его ликвидацию.

В раскрытии информации OBDC II всегда указывалось, что совет директоров рассмотрит вариант ликвидности в течение трех-четырех лет после завершения размещения, а ликвидацию – в течение пяти лет после завершения размещения, отметил Мэтт Стюарт, глава стратегии BDC в Blue Owl, в электронном письме.

Согласно регуляторным отчетам, срок для предоставления ликвидности наступает по завершении непрерывного размещения. В отчетах указано, что завершение – это дата окончания самого последнего публичного размещения акций, если компания не проводила такое размещение в течение любых двух连续ных лет.

Наш взгляд таков, что дата завершения размещения – 30 апреля 2023 года, поскольку последняя эмиссия акций была в 2021 году, сказал Стюарт. При такой трактовке фонд имеет время до 2027 года для реализации опций ликвидности и до 2028 года для рассмотрения полной ликвидации.

Перед предложенным слиянием OBDC II получила запросы на выкуп, превышающие лимит в 5 процентов, и удовлетворила их. С тех пор фонд приостановил выкупы, но планирует возобновить их в первом квартале следующего года.