Снижение ликвидности на крипторынке на фоне значительного оттока средств из биткоин-ETF в $5 млрд

Биткоин испытывает трудности с превращением недавних позитивных новостей в заметный рост, что подчеркивает продолжающуюся слабость и недостаточную ликвидность на рынках цифровых активов, влияющих на сдерживание цен.

Крупнейшая криптовалюта опустилась ниже $90 000 во вторник в ранние азиатские часы и впоследствии пыталась удержаться выше этой отметки. В нью-йоркские часы торгов она оставалась практически без изменений около $90 500, в то время как эфир, второй по величине токен, стабильно держался на уровне около $3 100.

Настроения на рынке не улучшаются, несмотря на серию поддерживающих сигналов от регуляторов и крупных компаний в последние дни. Комиссия по торговле товарными фьючерсами США в понедельник разрешила использовать биткоин, эфир и стейблкоин USDC в качестве залога для производных сделок, а компания MicroStrategy, принадлежащая Майклу Сэйлору, совершила свою крупнейшую покупку биткоина с июля. На прошлой неделе Vanguard открыла доступ к криптофондам на своей платформе.

Тем не менее рынок не может оправиться от шока от 10 октября, когда внезапный обвал цен на цифровые активы привел к ликвидации более $19 млрд криптовалютных позиций за считанные часы.

Признаком продолжающегося напряжения в секторе цифровых активов стал спад спотового объема торгов по токенам на основных биржах на 66% с январских максимумов, по данным провайдера Kaiko. Аналогично глубина рынка — способность поглощать крупные сделки без значительных колебаний цен — снизилась примерно на 30% с годовых максимумов как для биткоина, так и для эфира.

Низкая активность и слабая глубина рынка удерживают новые средства в стороне, создавая замкнутый круг, который сохраняет низкую ликвидность и более низкие цены.

Цикл, при котором ликвидность порождает дополнительную ликвидность, прервался после рыночного падения 10 октября, отмечает управляющий директор Auros в Гонконге Ле Ши. Это создает проблему взаимозависимости: учреждения ожидают надежных уровней поддержки перед возобновлением участия, но их отсутствие снижает стимулы для той самой ликвидности, которую они ищут. Розничные инвесторы также ждут признаков оживления через убедительный нарратив или позитивную динамику цен перед входом на рынок.

Биткоин-ETF, котирующиеся в США и способствовавшие росту цены токена после дебюта в прошлом году, зафиксировали чистый отток более $5,2 млрд с 10 октября, в то время как эфир-фонды потеряли свыше $2 млрд.

Недавняя стагнация привела к тому, что биткоин оторвался от общего ралли рисковых активов. Токен потерял около 3% за год, в то время как S&P 500 вырос более чем на 16%. Динамика на блокчейне усиливает давление, по мнению Артура Азизова, основателя B2 Ventures.

Значительная доля биткоина в настоящее время находится в убытке, поэтому каждое приближение к $96 000–$100 000 встречает продажи от держателей, желающих выйти в ноль, продолжает Азизов. Рынок находится в состоянии простоя, возможно, даже стагнации.

Спекулятивные позиции остаются сдержанными, поскольку трейдеры избегают восстановления левериджа после октябрьских ликвидаций.

Страх внезапных ликвидаций сохраняется, подавляя спекулятивные позиции в момент, когда нужны бычьи катализаторы больше всего, подчеркивает старший рыночный аналитик XS.com Самер Хасн.

Инвесторы сосредоточены на решении Федеральной резервной системы по процентным ставкам в среду, где фьючерсы на ставки закладывают 90% вероятность снижения. Рынки не ожидают следующего снижения до июня, что оставляет пространство для переоценки, если глава ФРС Джером Пауэлл примет более мягкий тон.

Есть потенциал для роста, если ФРС намекнет на возможность снижения ставок до июньского заседания, считает аналитик CF Benchmarks Марк Пилипчук. Это станет более вероятным, если рынок труда продолжит ослабевать, а ожидания инфляции останутся в диапазоне 2–3%.

Четкий сигнал от ФРС может стать следующим ключевым катализатором для направления рынка. Если Пауэлл подтвердит ожидания смягчения, биткоин может попытаться вернуться в зону $93 000–$95 000, прогнозирует глава исследований BRN Тимоти Мисар. Ястребиный сюрприз может привести к возврату к $88 000 с высокой скоростью.