Данные по вакансиям в США повлияли на динамику treasuries перед аукционом и решением ФРС

Доходность treasuries США слегка снизилась после публикации показателя вакансий на рынке труда, который превысил прогнозы. Это подчеркивает сложности, с которыми сталкиваются члены Федеральной резервной системы при подготовке к голосованию по возможному снижению процентных ставок на текущей неделе.

Доходность отскочила от минимумов сессии, достигнутых утром в США, после того как данные Министерства труда показали рост вакансий в октябре до максимума за пять месяцев. Хотя трейдеры в значительной степени учитывают снижение ставки на 0,25% ФРС в среду, две предыдущие корректировки в этом году были направлены на смягчение ослабления рынка труда, включая рост уровня безработицы почти до 4,5%.

Несколько представителей ФРС предостерегли от дальнейшего снижения ставок в этом году, поскольку инфляция остается выше цели в 2%. В целом доходность treasuries выросла в этом месяце на фоне угасания ожиданий дополнительных снижений ставки в следующем году, при этом доходность 10-летних бумаг в понедельник достигла 4,19%, максимума с конца сентября.

Распродажа в понедельник воспринимается как возможность для покупок, поскольку уровень безработицы, вероятно, сохранит склонность ФРС к снижению ставок. Уровень доходности 10-летних бумаг выше 4,3% не соответствует текущему состоянию экономики.

В позднее утро вторника в Нью-Йорке доходность 10-летних бумаг составляла около 4,17%.

Члены ФРС работают без полных данных по рынку труда после сентября, поскольку шестинедельный простой правительства США, завершившийся 12 ноября, задержал подготовку отчетов за октябрь и ноябрь, которые обычно публикуются к этому времени, до 16 декабря.

Это обстоятельство повысило ожидаемую доходность аукциона 10-летних бумаг, который стартует в 13:00 по Нью-Йорку. Аукцион на 39 млрд долларов представляет собой первое перераспределение выпуска прошлого месяца. Результат около 4,18% стал бы максимумом с августа.

Аукцион трехлетних бумаг в понедельник привлек повышенный спрос, с доходностью для участников 3,614%, что ниже 3,622% на момент закрытия торгов перед подачей заявок. Однако до аукциона доходность выросла.

Аукционы на этой неделе начались на день раньше обычного, чтобы не пересекаться с решением ФРС в среду. Ожидаемое снижение на четверть пункта установит целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 3,5%-3,75%.

Для следующего года трейдеры в понедельник отказались от полного учета двух дополнительных снижений, предполагая одно на этой неделе. Эта тенденция наблюдается глобально: ожидания монетарного смягчения центральных банков от Австралии до Европы сократились или были отменены.