Рост ястребиных ожиданий: трейдеры видят вероятность повышения процентных ставок ЕЦБ в 2026 году

Трейдеры оценивают вероятность более 50 процентов того, что Европейский центральный банк повысит процентные ставки в 2026 году, поскольку замечания члена руководящего органа Изабель Шнабель на этой неделе продолжают оказывать влияние.

Сейчас свопы на денежном рынке предполагают ужесточение политики ЕЦБ на 13 базисных пунктов к декабрю следующего года. Это полная смена ожиданий по сравнению с прошлой неделей, когда прогнозировалось снижение ставок, после комментариев Шнабель в понедельник о том, что она не против повышения как следующего шага.

Эти ожидания привели к росту доходности облигаций по всей Европе, где пятилетние немецкие ставки поднялись максимум на шесть базисных пунктов до 2,52 процента — самого высокого уровня с марта. Это часть глобального сдвига, связанного с опасениями, что циклы снижения ставок от США до Австралии могут скоро завершиться.

Свопы предполагают 13 базисных пунктов повышения ставок к декабрю следующего года.

Хотя Шнабель отметила, что изменения ставок в ближайшее время маловероятны, это не помешало трейдерам активно ставить на повышение. По мнению некоторых аналитиков, рыночный сдвиг произошел слишком быстро и далеко.

«Рынки проверяют, насколько рано могут начаться повышения», — отметила Эвелин Гомес-Лiechти, стратег из Mizuho International Plc. «Я согласна, что рынки учитывают риск повышений в 2027 году. Но для меня повышение в 2026 году кажется несколько преувеличенным».

Трейдеры также следят за решением Федеральной резервной системы по ставкам в среду, когда регулятор, вероятно, снизит стоимость заимствований на третьем подряд заседании.

Однако опасения по поводу сохраняющейся инфляции могут помешать председателю Джерому Пауэллу намекнуть на дополнительные шаги в начале следующего года. За пределами текущего заседания свопы предполагают чуть менее двух дополнительных снижений на четверть процентного пункта со стороны ФРС к концу следующего года.