Федеральная резервная система США готовится к третьему последовательному снижению процентных ставок на этой неделе, однако дальнейшие действия остаются под вопросом

Представители Федеральной резервной системы (ФРС) США готовятся объявить о третьем подряд снижении процентной ставки в среду, однако эта серия может на этом завершиться.

Обеспокоенность сохраняющейся инфляцией привела к серьезным разногласиям внутри центрального банка США, что, вероятно, не позволит председателю ФРС Джерому Пауэллу намекнуть на дополнительные шаги в начале следующего года.

После двух снижений ставок в этом осеннем сезоне и общего снижения на 1,5 процентных пункта за последние 15 месяцев каждое новое уменьшение приближает ключевую ставку ФРС к уровню, который мог бы стимулировать экономическую активность — сценарий, которого многие чиновники стремятся избежать. Несколько представителей считают, что банк уже достиг нейтрального уровня, который не способствует и не сдерживает рост. Разные мнения о степени ограничительности политики ФРС, скорее всего, приведут к очередному разделению голосов, и некоторые аналитики прогнозируют до трех несогласных.

Задача Пауэлла по достижению консенсуса усложняется отсутствием свежих экономических данных из-за последствий правительственного отключения, которое длилось весь октябрь и большую часть ноября. Официальные данные по рынку труда за ноябрь будут опубликованы только 16 декабря, а данные по инфляции — двумя днями позже.

Это ставит ФРС в положение, когда приходится балансировать на тонкой грани, отметила главный экономист KPMG Диана Суонк.

Пауэлл не сможет гарантировать следующие шаги комитета при общении с журналистами после заседания, добавила Суонк. Ему предстоит отразить весь спектр мнений, от одних крайностей к другим, что делает сообщение более сложным.

Решение по ставке будет обнародовано в 14:00 по местному времени в среду в Вашингтоне, вместе с заявлением комитета и новыми экономическими прогнозами. Пресс-конференция Пауэлла начнется через 30 минут.

Количество объявленных увольнений в ноябре сократилось, хотя некоторые крупные американские компании, включая Amazon.com Inc. и Verizon Communications Inc., сообщили о планах по сокращению штата. Потребительские расходы в сентябре остались практически на прежнем уровне, а предпочтительный показатель инфляции ФРС вырос до 2,8%, что почти на полный процентный пункт превышает целевой уровень банка.

В этом контексте большинство аналитиков ожидают, что политики повторят о росте рисков для занятости в последние месяцы и о том, что инфляция остается на повышенном уровне. Некоторые предполагают, что заявление выразит меньшую уверенность в вероятности дополнительных корректировок ставок в ближайшие месяцы.

По мнению Суонк, члены комитета, вероятно, сделают паузу в ожидании дополнительных данных, поскольку уже ввели несколько снижений ставок.

Новые экономические прогнозы, скорее всего, подтвердят разногласия среди политиков. В сентябре восемь чиновников выступали за то, чтобы не снижать ставки в 2026 году ниже уровня после этого недельного шага, в то время как девять ожидали как минимум двух дополнительных снижений.

Экономисты также прогнозируют, что медианная оценка роста на 2025 год может быть пересмотрена вверх, а прогноз инфляции на конец текущего года — слегка снижен. Уровень безработицы на следующий год ожидается немного выше, чем в сентябрьских прогнозах.

Пауэлл, который не выступал публично с момента октябрьского решения по ставке, столкнется с еще более раздробленным комитетом. Несколько глав региональных резервных банков, многие из которых в этом году не имеют права голоса по монетарной политике, публично отвергли дальнейшие снижения. Другие выразили нерешительность или обеспокоенность последствиями дополнительных корректировок для экономики при превышении инфляцией целевого уровня.

Однако 21 ноября президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс, чьи взгляды близки к позициям Пауэлла, развеял сомнения инвесторов относительно снижения ставки на текущем заседании. Он отметил наличие пространства для еще одного уменьшения в ближайшей перспективе, что повысило рыночные ожидания такого шага.

Многие аналитики считают, что президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Джефф Шмид и президент банка Сент-Луиса Альберто Мусалем выскажутся против снижения и за сохранение ставок. Другие, включая Сьюзан Коллинз из Бостона, Остана Гулсби из Чикаго и члена совета управляющих Майкла Барра, выразили опасения по поводу инфляции после последнего заседания. Член совета Стивен Миран, как ожидается, вновь выступит за более значительное снижение на полпроцентных пункта, как и на двух предыдущих встречах.

Инвесторы также внимательно следят за Белым домом в ожидании объявления о выборе президента Дональда Трампа преемника Пауэлла, чей срок как председателя истекает в мае. Директор Национального экономического совета Трампа Кевин Хассетт считается фаворитом, хотя официальная номинация может быть объявлена только в начале следующего года.