Младший аналитик компании Wamco первым отметил проблемы в распределении торговых операций Кена Лича

Весной 2023 года младший аналитик компании Western Asset Management Co., известной как Wamco, выразил недоумение по поводу распределения торговых операций, проведенного ведущим трейдером по облигациям Кеном Личем.

Согласно материалам судебного дела, аналитик обратился за разъяснениями к более опытному управляющему портфелем. Вместе они изучили записи торгов Лича, чтобы понять причины такого подхода к аллокациям. Полученные выводы были переданы руководству Wamco, а также представителям Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и прокурорам Манхэттенского федерального суда.

Кен Лич, присоединившийся к Wamco в 1990 году и внесший значительный вклад в развитие фирмы как крупного игрока на рынке фиксированного дохода с репутацией смелых и успешных прогнозов по процентным ставкам и кредитным рискам, был обвинен в ноябре прошлого года в мошенническом распределении прибылей на сумму свыше 600 миллионов долларов в пользу предпочтительных клиентов за счет убытков для других. Он заявил о своей невиновности.

Недавно стали известны дополнительные детали о том, как было выявлено предполагаемое нарушение Лича, в ходе спора между его адвокатами и прокурорами относительно допустимости доказательств на предстоящем в апреле судебном процессе. Защитная сторона просит суд ограничить показания аналитика и управляющего портфелем, подчеркивая, что эти лица не наблюдали за действиями Лича напрямую и сформировали свое мнение на основе последующего анализа.

Они получили обширные данные из торгового журнала Western и провели количественный и технический анализ этих сведений, - отметили адвокаты Лича в документ, поданный в суд в понедельник. - Их выводы основаны на этом послефактовом исследовании, а не на личных наблюдениях.

В упомянутом документе приведены дополнительные сведения о внутреннем расследовании Wamco в отношении Лича, которое, по словам компании, отражает ее приверженность принципам compliance. Ранее Wamco начала проверку около 17 тысяч торговых операций, проведенных Личем в период с 2021 года по осень 2023 года, после того как внутренний сотрудник отметил аномалии в аллокациях.

Franklin Resources Inc., материнская компания Wamco, сообщила на этой неделе, что Министерство юстиции США готовит завершить расследование в отношении подразделения по фиксированному доходу без предъявления уголовных обвинений. Представитель Franklin не прокомментировал документ Лича от понедельника.

Адвокаты Лича указали, что аналитик и управляющий портфелем в настоящее время претендуют на вознаграждение от SEC за роль информаторов. Защитная сторона считает, что их показания могут запутать присяжных, которые также выслушают экспертов от обеих сторон. Кроме того, адвокаты стремятся ограничить или исключить свидетельства экспертов прокуратуры.

По мнению защиты, прокуратура не планирует представлять показания свидетелей, устанавливающих конкретные детали предполагаемой схемы, ее цели, средства или методы, и полагается в основном на статистический анализ и экспертные мнения.

Прокуроры утверждают, что Лич обычно откладывал распределение выгодных торгов в пользу счетов, генерирующих наибольший доход за трехлетний период, завершившийся в октябре 2023 года. Это делалось для преодоления спада, вызванного изменениями процентных ставок и неудачными прогнозами. За предыдущие годы активы под управлением фонда Macro Opportunities Wamco сократились на 80 процентов и составили менее 3 миллиардов долларов - это стало серьезным ударом для карьеры Лича, по словам обвинителей.

Однако адвокаты Лича подчеркивают, что он считал свои аллокации полезными для всех управляемых портфелей, включая хеджирование других позиций. Они также добиваются запрета на упоминание суммы в 600 миллионов долларов и на классификацию торгов как 'выигрышных' или 'проигрышных', 'хороших' или 'плохих' на основе их производительности в первый день.

Мистер Лич размещал сделки, которые, по его убеждению, отвечали интересам портфелей в долгосрочной перспективе, - говорится в документе защиты. - Независимо от того, в какие фонды они были распределены и как проявились в первый день, все они были 'хорошими' в том смысле, что Лич размещал их, полагая, что они принесут пользу портфелям.

Лич также стремится предотвратить представление доказательств более ранних действий, которые, по утверждению прокуратуры, подкрепляют обвинения. К ним относятся показания управляющего портфелем из отдела ипотечно-обеспеченных ценных бумаг Wamco, который отметил выборочные аллокации Лича в 2011 году, сведения о так называемой 'игре в салон', которую Лич проводил с трейдерами для анализа причин своих торгов, а также предполагаемые нарушения административных норм compliance в 1999 и 2000 годах.

Защита расценивает многие из этих доказательств как нерелевантные и представляющие собой не более чем офисные слухи более чем десятилетней давности, которые могут необоснованно повлиять на присяжных.

Любая доказательная ценность этих событий явно перевешивается риском несправедливого предубеждения, запутывания вопросов и траты времени на мини-процессы по несущественным побочным темам, произошедшим давно, - заявил адвокат Лича.

С середины прошлого года клиенты вывели более 100 миллиардов долларов из Western Asset, ранее одной из крупнейших фирм по облигациям в США, после того как Franklin раскрыла, что Лич, занимавший пост со-首席 инвестиционного офицера Wamco, находится под следствием.

Лич, находящийся на свободе под залог в 10 миллионов долларов, в случае признания виновным по наиболее серьезным пунктам обвинения может получить до 20 лет лишения свободы.

Дело рассматривается как US v. Leech, 24-cr-00658, в окружном суде США по южному округу Нью-Йорка (Манхэттен).