Трейдеры прогнозируют завершение цикла снижения ключевых процентных ставок центральными банками европейских стран

Участники финансовых рынков все чаще предполагают, что центральные банки Европы практически завершили период снижения процентных ставок.

По данным денежных рынков, Европейский центральный банк, центральный банк Швеции Риксбанк и центральный банк Норвегии Норвежский банк, вероятно, сохранят текущие ставки на заседаниях, запланированных на завтра, и в основном будут придерживаться этой позиции до 2026 года.

Что касается Банка Англии, ожидается снижение ставки в четверг, однако рынки полностью учитывают лишь одно дополнительное снижение в следующем году, несмотря на повышенные шансы на еще одно после более мягких данных по инфляции, опубликованных в среду.

Это представляет собой значительный поворот в настроениях рынка по сравнению с началом года, когда европейские центральные банки рассматривались как склонные к агрессивным снижениям ставок вплоть до 2026 года. Аналогично, Швейцарский национальный банк, который начал раньше и провел несколько снижений, теперь приостановил действия в соответствии с коллегами, опустив ставки до нуля.

Во многих странах уже состоялось немало снижений ставок, и сейчас политика не является ужесточенной, отмечают эксперты. Основная тема последних недель заключается в том, что банки, которые снижали ставки первыми, теперь могут перейти к повышению вместо дальнейших сокращений.

Это побуждает трейдеров пересматривать прогнозы по доходностям облигаций и валютам. Немецкие двухлетние ставки, служащие ориентиром для еврозоны, выросли примерно на 10 базисных пунктов в этом месяце ввиду перспектив возобновления ужесточения со стороны ЕЦБ.

В то же время эквивалентные ставки Великобритании снизились в декабре. Банк Англии, по ожиданиям, уменьшит ключевую ставку заимствований на 25 базисных пунктов до 3,75% в четверг и еще раз к середине 2026 года.

Эти ожидания усилились в среду после публикации данных, показавших, что инфляция в ноябре оказалась мягче прогнозов. Денежные рынки теперь прогнозируют 66 базисных пунктов снижений до конца 2026 года.

Великобритания остается значительным исключением, и стратегия с учетом дополнительных снижений ставки Банка Англии может реализовываться через позиции против фунта.