Подъём фондовых рынков и укрепление валют в Азии стимулируют позитивные ожидания инвесторов на 2026 год

Азия вернулась на ведущие позиции. Фондовые рынки региона обогнали американские и европейские аналоги в этом году, кредитные рынки демонстрируют устойчивость, валюты крепнут, а инвесторы прогнозируют продолжение положительной динамики в 2026 году.

В долларовом выражении индекс MSCI Asia Pacific по акциям региона вырос на 27% в этом году с учетом дивидендов. Это первый случай с 2020 года, когда азиатские акции опередили как американские, так и европейские эталоны в одном году.

Возрождение подчеркивает растущую привлекательность Азии для инвесторов, ищущих более быстрый рост на фоне замедления в США и Европе. Ослабление доллара сделало азиатские активы более доступными, а глубокие связи региона с технологиями, определяющими глобальную экономику, усилили аргументы в пользу инвестиций.

Производительность Азии выходит за рамки временного оживления — она отражает сближение глобального роста и политики, предоставляя региону твердую основу для развития в 2026 году. Хотя США по-прежнему лидируют в высокотехнологичных сегментах, Азия, в частности Китай, Тайвань, Корея и Япония, теперь играет ключевую роль в цепочке создания стоимости ИИ, часто без переоценки в американском стиле.

Данные нормализованы с процентным приростом на 31 декабря 2024 года.

Ширина ралли впечатляет. Япония, Южная Корея, Тайвань и Китай показали двузначный рост в этом году. Индекс Kospi Южной Кореи поднялся на 71%, что сделало его одним из лидеров среди крупных рынков мира.

В Китае акции движутся к лучшему году с 2020-го, подогреваемые интересом к искусственному интеллекту. Прогресс в ИИ от DeepSeek возродил внимание к китайским технологиям, которые ранее сильно обесценились из-за регуляторных мер.

Обновленный акцент на китайские технологии улучшил прогнозы управляющих активами по акциям развивающихся рынков на 2026 год.

Безусловно, ралли несет риски. Восстановление экономики Китая было неровным, а возможное укрепление доллара может снизить доходность для иностранных инвесторов. Кроме того, существует опасение, что интерес к акциям, связанным с ИИ, становится чрезмерным, что делает цены уязвимыми при замедлении роста или смене настроений.

Тем не менее, некоторые инвесторы считают, что эти риски не меняют общую картину. Кросс-активное ралли региона воспринимается как начальный этап более долгосрочной переоценки — периода, когда рынки получают более высокие оценки в связи с улучшением перспектив роста.

С более динамичным и разнообразным двигателем роста по сравнению с США и Европой, 2025 год кажется не пиком для Азии, а началом более протяженного цикла переоценки.

Интерес инвесторов распространяется за пределы крупнейших рынков, с Вьетнамом, выходящим на первые места. Акции там выросли примерно на 38% в этом году, и некоторые эксперты предполагают продолжение тенденции.

Наиболее позитивные ожидания связаны с Вьетнамом, который сочетает привлекательную стоимость и потенциал роста.

Ослабление доллара повысило ценность азиатских активов для инвесторов, ориентированных на доллар, сделав доходность более заманчивой, в то время как большинство азиатских валют усиливаются.

Оффшорный юань Китая приближается к максимумам более чем за год, австралийский и новозеландский доллары продвинулись вперед по мере учета более жесткой монетарной политики. Тем временем малайзийский ринггит и тайский бат близки к 10-процентному приросту.

Несмотря на колебания вокруг тарифов, азиатские валюты, включая австралийский доллар, в целом показали хорошие результаты. Слабый доллар США, устойчивое региональное торговое расширение и оптимизм вокруг ИИ принесли пользу Азии в этом году и, вероятно, продолжат влиять в 2026-м.

Позитивные настроения охватывают и корпоративный долг. Индекс азиатского инвестиционного долга в долларах превзошел американский аналог и направляется к наибольшему годовому приросту с 2019 года. Спреды немного выше рекордных минимумов ноября, в то время как спреды высокодоходных бумаг удерживаются недалеко от семилетнего минимума сентября.

Рынок обладает высоким кредитным качеством, особенно в инвестиционном сегменте, подкрепленным крепкими фундаментальными факторами.

Вне Китая дефолты минимальны, а эмиссия контролируется и востребована растущим пулом капитала.