Единообразные прогнозы Волл-стрит на рост рынка акций в 2026 году вызывают опасения среди наблюдателей

Аналитики инвестиционных фирм на Уолл-стрит традиционно склонны к оптимистичным оценкам, но текущий уровень их уверенности относительно 2026 года вызывает обеспокоенность у некоторых экспертов рынка.

Стратеги ведущих компаний представили годовые цели для индекса S&P 500, которые оказались самыми сжатыми за почти десять лет, согласно собранным данным. Максимальный прогноз от Oppenheimer & Co. составляет 8100 пунктов, минимальный от Stifel Nicolaus & Co. — 7000 пунктов, а разница между ними едва достигает 16%.

Такая согласованность мнений часто воспринимается как сигнал для противоположных действий, поскольку чрезмерное единодушие может привести к корректировке позиций. Это происходит на фоне видимых рыночных рисков. Инфляция все еще превышает целевой уровень Федеральной резервной системы, что делает ожидания смягчения денежно-кредитной политики уязвимыми для разочарований. Уровень безработицы постепенно растет в последние месяцы, а значительные инвестиции в искусственный интеллект пока не приносят ощутимой отдачи.

Несмотря на это, в среднем аналитики ожидают около 11% роста американских акций в 2026 году, даже после трех последовательных лет двузначных приростов.

Единообразие и сжатость прогнозов вызывает вопросы, поскольку если все ожидают одного и того же, это уже заложено в текущие цены, особенно когда обоснования строятся на похожих факторах, таких как снижение ставок, налоговые послабления и лидерство искусственного интеллекта.

Oppenheimer и Deutsche Bank AG прогнозируют, что S&P 500 преодолеет отметку в 8000 пунктов к концу декабря 2026 года. Даже наиболее консервативные цели в 7000 и 7100 пунктов от Stifel и Bank of America Corp. предполагают умеренный рост по сравнению с закрытием в пятницу.

Оптимизм основан на ожиданиях экономического роста, который подтолкнет корпоративные прибыли. Снижение налогов и регуляторных барьеров должно стимулировать деловую активность, а также предполагаемые два снижения ставки на четверть пункта со стороны Федеральной резервной системы, считают сторонники положительного сценария. Скептики отмечают признаки самодовольства.

Когда цели для S&P 500 столь плотно сгруппированы, это указывает на то, что ожидания уже учтены в ценах, и прогнозы становятся хрупкими, делая рынок более чувствительным к неожиданностям. Если все на одной стороне, волатильность может возникнуть не только от рецессии, но и от пропусков в отчетностях, сюрпризов в политике или позиционирования без запаса прочности.

Публикация прогнозов по S&P 500 — давняя традиция Уолл-стрит, где аналитики от крупных банков до специализированных фирм раскрывают свои оценки ближе к концу каждого года. Однако эти прогнозы часто оказываются неточными. Цели для S&P 500 обычно отстают от реальной динамики индекса на два месяца, по данным Piper Sandler & Co. Аналогичная картина наблюдается и для отдельных акций.

Направление рынка лучше предсказывает изменения в консенсусных целях, чем сами цели предсказывают рынок. Стратеги, вероятно, используют такие прогнозы как упрощенный индикатор своего общего взгляда — оптимистичного или пессимистичного.

Несмотря на долгосрочные опасения по поводу концентрации в технологическом секторе и искусственном интеллекте, оптимизм относительно сильной экономики, поддержанной недавними снижением ставок и налоговым законодательством Белого дома, повышает настроения инвесторов.

Риск заключается в том, что всеобщий оптимизм возникает на фоне устойчивого роста, но наиболее вероятный сценарий дальнейшего подъема может усилить влияние внешних потрясений, если они произойдут.