Перспективы восстановления индийского фондового рынка затмевает замедление темпов роста прибыли компаний

Индийские акции сталкиваются с осторожными краткосрочными ожиданиями, поскольку прогнозы на очередной сезон отчетности, не слишком впечатляющий, снижают надежды на возврат к росту.

Чистая прибыль компаний индекса Nifty 50, по оценкам аналитиков, составила на 1,1% больше за три месяца, закончившихся 31 декабря, по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Это самый низкий темп за последние пять кварталов, в значительной степени из-за сокращения маржи у банков, которые занимают более 30% веса в индексе.

Предстоящий сезон отчетов проверит динамику восстановления индийских компаний после нескольких кварталов с однозначным ростом прибыли. Он определит тон ожиданий по прибыли на текущий год, в то время как инвесторы ищут сигналы возможного разворота в местных акциях, которые испытывают отток иностранного капитала на фоне задержек в торговой сделке между Индией и США.

Специалисты по институциональным акциям отмечают, что прибыль, вероятно, останется слабой. В будущем слабая рупия и смягчение денежно-кредитной политики внутри страны могут способствовать умеренному восстановлению выручки, но замедление мировой торговли и сжатие маржи представляют риски для возобновления роста прибыли.

Индия начала год с неудач: индекс Nifty 50 снизился на 1,7% с начала 2026 года, в то время как индекс MSCI Asia Pacific вырос почти на 3%. В прошлом году индийские акции отстали от азиатских аналогов сильнее всего с 1998 года, пропустив ралли, связанное с искусственным интеллектом в технологическом секторе.

Хотя эксперты рынка надеялись на восстановление в этом году, задержки с подъемом прибыли и строгие тарифы США ослабляют настроения инвесторов, нивелируя эффект от снижения процентных ставок и налоговых послаблений. Сезон отчетов стартует в понедельник с публикации результатов ведущей IT-компании Tata Consultancy Services Ltd.

Инвесторы готовятся к большей волатильности акций по сравнению с двумя предыдущими сезонами отчетности. По состоянию на пятницу, их ставки на опционах подразумевают среднее движение на 2,7% по прибыли компаний Nifty 50, против рекордно низких 2,3% на старте предыдущего квартала. Это происходит на фоне восстановления индекса волатильности NSE, который измеряет ожидаемые колебания рынка на ближайшие 30 дней на основе цен опционов на акции.

Компании финансового сектора, составляющие почти 30% индийского фондового рынка объемом 5,2 триллиона долларов, сталкиваются с сжатием маржи и возобновившимся давлением на качество активов, что вызывает опасения относительно их роста прибыли.

Акции HDFC Bank Ltd., крупнейшего частного банка страны, упали на 5% с начала 2026 года после 12 лет последовательного роста. Bajaj Finance Ltd. снизилась на 12% от пика октября на фоне сомнений в способности этой теневой кредитной организации ускорить темпы роста кредитования.

Рынок должен пройти через ближайшие месяцы результатов отчетности и макроэкономических сигналов, прежде чем сможет сформироваться устойчивая тенденция роста, отмечают эксперты. Результаты третьего квартала, вероятно, подтвердят фазу консолидации.