Американские банковские гиганты планируют масштабную эмиссию облигаций на фоне результатов 2025 года

Крупнейшие банки Уолл-стрит намерены выпустить облигации на десятки миллиардов долларов в ближайшие недели после публикации финансовой отчётности, начиная со вторника.

Дилеры прогнозируют насыщенную неделю для эмиссии высокорейтинговых облигаций в целом с общим объёмом продаж в 60 миллиардов долларов под руководством шести ведущих американских кредитных организаций. По оценкам Barclays Plc от декабря, около 35 миллиардов долларов продаж в текущем месяце придётся на эти шесть банков, и эта цифра, вероятно, достигнет 55 миллиардов долларов к концу квартала.

Ведущие банки США традиционно привлекают средства на рынке инвестиционно-квалифицированных облигаций вскоре после раскрытия результатов, чтобы воспользоваться благоприятным настроением инвесторов. Шесть банковских лидеров, как ожидается, получат 157 миллиардов долларов прибыли в 2025 году, что станет вторым по величине показателем в их истории. Первой отчётность за квартал опубликует JPMorgan Chase & Co. во вторник, за ней последуют Bank of America Corp., Citigroup Inc. и Wells Fargo & Co. в среду, а Goldman Sachs Group Inc. и Morgan Stanley - в четверг.

Учитывая текущие спреды и уровни доходности, большинство из шести крупных банков, по мнению экспертов, выпустят облигации стандартного объёма сразу после отчётности. Средний спред по инвестиционно-квалифицированным облигациям в этом году составил 0,78 процентного пункта, или 78 базисных пунктов, и не превышал 85 базисных пунктов с июня.

На 2026 год Barclays прогнозирует эмиссию высокорейтинговых облигаций от шести банков на сумму около 188 миллиардов долларов во всех валютах - это на 7 процентов больше по сравнению с предыдущим годом, в основном за счёт увеличения погашений и выкупов на 20 процентов.

Недавние инициативы Белого дома по ограничению процентных ставок для кредитных организаций, выдающих карты, могут несколько сдержать активность на рынке облигаций. Администрация предлагает установить потолок ставок на уровне 10 процентов на один год, что уже оказало влияние на котировки акций эмитентов кредитных карт в понедельник.

Вероятность реализации такого ограничения остаётся неопределённой. Аналогично, внедрение в США глобальных правил капитала и другие возможные изменения в регулировании пока не конкретизированы.

В целом за год спрос на кредиты банков, поддерживаемый экономической активностью и более динамичным рынком слияний и поглощений, должен компенсировать любые ограничения предложения, связанные с регуляторными нововведениями.